上市银行零售AUM分化明显，私行业务成增长新引擎

传统存贷业务竞争白热化之下，财富管理已成为银行转型的必争之地。

2025年上半年，A股上市银行零售业务呈现出挑战与转型并存的发展态势。受市场环境等多重因素影响，各机构纷纷发力零售业务板块以寻求新的增长点，零售AUM表现分化明显，整体呈现出第一梯队规模稳步增长、第二、三梯队增速较快的特点。

私人银行业务对零售AUM的贡献度持续提升，资产管理规模及客户数增长势头强劲，成为银行财富管理业务的重要增长引擎。

01 第一梯队规模稳步增长，建行中行增速领先

国有大行凭借庞大的客户基础及广泛的网点布局稳居第一梯队，规模与增速表现稳健。

工商银行公司财富管理实现新突破，零售AUM超24万亿元，较年初增长5.08%；农业银行个人客户金融资产规模达23.68万亿元，位居同业前列。

建设银行管理个人客户金融资产突破22万亿元，数据相较上年末有明显增长；邮储银行凭借在县域市场的独特优势，实现零售AUM规模17.67万亿元，较上年末增长5.87%；中国银行个人全量客户金融资产规模16.83万亿元。

股份制银行中，招商银行位列第一梯队。该行零售AUM规模迈上新台阶，突破16万亿元，上半年增长1.1万亿元。

02 第二梯队急起直追，南京银行增速超14%

股份制银行与部分头部城商行构成了第二梯队，整体呈现增速较快的特点。

兴业银行零售AUM达到5.52万亿元，较上年末增长8%；中信银行零售管理资产余额达4.99万亿元，较上年末增长6.52%；浦发银行个人金融资产余额AUM达4.29万亿元，较上年末增长10.55%。

此外，民生银行管理零售客户总资产3.15万亿元，比上年末增长7.05%；光大银行管理零售客户总资产3.1万亿元。

江苏银行、北京银行、宁波银行、华夏银行等管理规模均在1万亿元以上。

平安银行半年报数据显示，该行零售AUM4.21万亿元，较上年末微增0.4%。该行行长助理王军表示，要重视银管资产、银保资产，尤其是基础理财，将其作为“财富压舱石”。

03 第三梯队增长势头良好，城商行表现活跃

第三梯队管理规模均为1万亿元以下，主要以头部城（农）商行为代表，增长势头良好。

南京银行零售金融资产余额9448.14亿元，较上年末增长1178.71亿元，增幅达14.25%；上海农商行、浙商银行、杭州银行AUM分别为8270.56亿元、7050.16亿元、6543.6亿元，分别较上年末增长14.25%、3.99%、12.48%、8.66%。

这些区域银行凭借对本地市场的深入了解和灵活的决策机制，在特定区域市场形成了差异化竞争优势。

04 私行业务贡献度提升，强者更强特征明显

私人银行业务对零售AUM的贡献度持续提升，资产管理规模及客户数增长势头强劲，呈现出“强者更强”的特征。

国有大行方面，截至6月末，农业银行私行AUM高达3.5万亿元、较上年末增长11.11%；中国银行以3.4万亿元AUM和21.69万客户紧随其后；建设银行增速领先，私行AUM增幅达14.39%。

交通银行私行客户AUM为1.39万亿元，较2024年末增长7.20%。工商银行虽未披露最新私行数据，但2024年末该行私行AUM已达3.47万亿元。

股份制银行中，招商银行私行客户数达18.27万户，位列股份行第一；平安银行、中信银行私行客户数均超过9万户；兴业银行AUM较2024年末增长9.59%，首次站上万亿元台阶。

05 行业背景与未来展望

银行业净息差持续承压是不争的事实。2025年上半年，42家A股上市银行合计营收超2.92万亿元，同比增长超过1%；实现归母净利润1.1万亿元，同比增长0.8%。

在净息差收窄的背景下，财富管理业务成为银行转型的重要方向。中国银行研究院发布的《全球银行业展望报告》指出，美国银行业通过投行和财富管理等业务带动非息收入增长，对冲客户贷款萎缩以及降息带来的利息收入缺口。

未来，随着高净值客户对个性化、定制化服务的需求日益增强，机构需持续优化服务体验。多家银行表示，下一步将加快自身的数字化转型，提高AI等新技术的应用，更好地优化金融服务。

面对净息差收窄的压力，银行机构正在积极寻求转型之路。未来，随着数字化转型的深入和客户需求的日益复杂化，能够提供全方位、个性化财富管理服务的银行将在竞争中占据优势地位。私人银行业务作为增长引擎的作用将进一步凸显，成为银行转型升级的关键战场。