2025年公募基金市场迎来里程碑时刻，总规模首次突破35万亿元，折射出中国资本市场的活力与居民理财需求的持续增长。

2025年8月26日，中国证券投资基金业协会公布的数据显示，截至2025年7月底，我国公募基金总规模达到35.08万亿元，首次突破35万亿元大关。

这一数字创下公募基金行业规模的新纪录。从2024年末的32.83万亿元到突破35万亿元，公募基金在2025年仅用7个月时间就连续跨越了三个万亿级门槛。

具体来看，7月底封闭式基金规模为3.74万亿元，开放式基金规模为31.33万亿元。开放式基金中，股票基金规模为4.92万亿元，混合基金规模为3.83万亿元，债券基金规模为7.24万亿元，货币基金规模为14.61万亿元，QDII基金规模为7300.44亿元。

01 规模增长轨迹：七个月连破三关，增长加速度明显

公募基金规模在2025年呈现出加速度增长的明显特征。截至2024年12月底，公募基金总规模为32.83万亿元，创下当时历史新高。

进入2025年，这一增长势头进一步加速。1月底，总规模小幅下降至31.93万亿元，但随后在2月底和3月底站稳32万亿元上方。此后，公募基金规模在4月底、6月底和7月底相继突破33万亿元、34万亿元和35万亿元三个大关。

这一增长轨迹反映出公募基金行业发展的强劲动力。与2025年1月的低点相比，公募基金规模在半年内增长超过3万亿元，增幅约10%。

值得注意的是，这是自2024年以来，公募基金总规模第10次刷新历史最高纪录。基金产品数量也创下新高，7月末达到1.3万只，较6月末增加109只。

02 结构变化分析：权益类基金增长显著，债券基金独降

从基金类型看，7月份公募基金市场呈现明显的结构性变化。权益类基金（股票型基金和混合型基金）规模增长尤为显著。

股票型基金和混合型基金的规模在7月份分别增长1925.94亿元和1385.56亿元。两者合计规模达到8.75万亿元，较6月末增加超过3300亿元。

与权益类基金形成对比的是，债券型基金成为唯一规模下降的基金类型。7月份，债券型基金的规模和份额双双回落，规模由7月底的72394.83亿元下降至8月底的72109.78亿元。

这一结构性变化与市场环境密切相关。7月份，偏股混合基金指数和股票型基金指数的涨幅分别达到5.94%和5.59%，业绩上行推动了相关产品的规模扩张。同时，在“股债跷跷板”效应下，债券型基金对投资者的吸引力相对减弱。

03 资金流向特点：份额与规模背离，投资者行为趋向理性

一个值得关注的现象是，7月份权益类基金规模增长的同时，份额却出现下降。股票基金的总份额从6月底的3.45万亿份降至7月底的3.44万亿份，减少114.65亿份；混合基金的总份额从3.04万亿份降到3.00万亿份，减少370.59亿份。

这种规模和份额的背离现象反映出投资者行为的重要变化。尖沣投资有限公司基金经理阮军分析认为，这表明随着市场回暖和基金收益上行，一些回本或减亏的投资者正在赎回权益类产品。

“经过了2023年、2024年这两年的大跌以后，其实被公募基金套牢的投资者有好多，随着这一段时间A股的回暖，好多公募基金已经逐步回本了。作为普通投资人，回本了以后，他可能立马就先把它赎回。”阮军说。

这一现象也解释了为何在股市表现良好的情况下，基金份额反而下降。投资者的赎回行为显示出在市场回暖后，部分投资者选择落袋为安的心理。

04 ETF市场亮点：规模突破5万亿元，成资金重要入口

在整体公募基金市场蓬勃发展的同时，ETF（交易型开放式指数基金）成为增长亮点。Wind数据显示，截至8月25日，ETF规模首次突破5万亿元，达5.07万亿元。

从发展历程看，ETF规模增长不断加速。2004年首只ETF成立，到2020年10月突破1万亿元用了16年；而从1万亿到2万亿元用了近3年；从2万亿到3万亿元用时1年；从3万亿到4万亿元仅用半年；从4万亿到5万亿元更是只用了4个月。

股票型ETF是ETF市场的主力军，规模高达3.46万亿元，占比68.15%。跨境ETF和债券型ETF紧随其后，规模分别为7541.68亿元和5559.03亿元。

ETF市场的快速增长与投资者偏好变化密切相关。市场人士桂浩明表示：“指数投资正在被越来越多投资者认可。投资者可能不再像过去那样买卖操作股票型基金，而是通过购买ETF这种形式来参与市场。”

05 行业前景展望：权益市场信心增强，高质量发展成主题

随着公募基金规模持续扩大，行业前景备受关注。多家机构对后市持乐观态度。星石投资有关人士表示，中期来看，此轮行情的宏观叙事和流动性驱动并未发生大的变化，市场整体仍处于上行趋势之中。

联博基金市场策略负责人李长风认为，去年推出的“新国九条”、近期的反内卷等政策指引，目标都是改善中国企业的可投资性。这些政策有望持续强化国内企业分红水准、提升净资产收益率，吸引更多长期投资者流入。

从投资主题看，科技创新领域仍是关注焦点。博时基金权益投资一部投资总监曾豪表示，在当前流动性宽松情况下，仍然是围绕“新质生产力+自主可控+AI产业”趋势的合力驱动，科技成长行情可能值得关注。

财通基金也认为，算力与AI产业链仍是当前重点关注的成长赛道之一，在全球技术竞合与国产技术突破的双重推动下，算力产业链有望进入高速发展期。

公募基金规模突破35万亿元大关，标志着中国资产管理行业进入新发展阶段。在市场回暖、投资者信心恢复的推动下，公募基金作为大众理财工具的重要性日益凸显。

随着资本市场改革深化和居民理财需求升级，公募基金行业有望在实现规模增长的同时，进一步提升投资管理能力，为投资者创造更稳健的回报。未来，高质量发展将成为公募基金行业的核心主题。