低利率时代，平安人寿凭借“好团队、好策略、好资产、好业绩、好分红”的综合投资体系，为分红险客户构建了一道穿越经济周期的财务屏障。

随着外部投资环境的变化和传统产品预定利率的下降，具有“保障+分红”特性的分红险正从“可选项”变为“必选项”，成为保险市场主流产品。

行业全面转向分红险已成发展共识。这一趋势在上市险企三季报中尤为明显——分红险产品在上市险企新单保费中的占比显著提升。

在低利率环境下，分红险通过“保底+浮动收益”的产品设计，既保留了保障属性，又通过红利分配使保额具备抗通胀潜力，更贴合长期储蓄和养老规划需求。

01 市场转型：分红险成行业新赛道，平安领先布局

预定利率下调促使保险行业加速产品结构转型。2025年9月1日起，人身险产品预定利率正式进入“2.0%时代”，触发了行业从固定收益产品向浮动收益产品的快速转变。

这一转型已体现在产品推出节奏上。据统计，9月上新的分红险占人寿保险产品数量的超四成，共110款。8、9月两个月间行业共推出分红险产品达191款，远高于6、7月合计的45款。

平安人寿在分红险转型中走在了行业前列。2025年上半年，平安人寿分红险在个险新单中的占比已提升至四成左右，转型成效初步显现。

中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林此前披露，9月利率调整后，财富养老类产品将全面转向分红型，保障类产品也将逐步增加分红型供给。

“分红险的经营本质是一场‘马拉松’，需关注长期收益，保持定力。”平安人寿总经理助理及总精算师孙汉杰表示。这一理念也与国际经验相呼应——美国、日本、英国等保险市场在利率下行期均扩大了浮动收益型产品的占比。

02 团队建设：内部培养与外部合作并重的“好团队”

投资长胜的秘诀在于天时地利人和，“天时”“地利”易受外部环境影响，“人和”则是投资机构主观能力的体现。平安通过内部优中选优、外部强强联合的方式，搭建复合型、多元化、全球化的投资团队。

在内部团队建设上，平安培养了一支学历、经验“双高”的资管人才队伍。团队成员中，硕士及以上学历人员占比超90%；60%的人员拥有海外工作经验，且具备保险、券商、公募、私募、资管等多个行业的从业履历；超四成人员拥有CFA、FRM、CPA、精算师资格等国际认可的金融专业职业证书。

对外合作方面，平安携手红杉、IDG、黑石、EQT等全球头部管理人，在投资策略、资产选择等方面密切合作，实现资金运用价值最大化。

其中，黑石集团是全球领先的另类资产管理公司和金融服务提供商；EQT Group是目的驱动型私募股权投资机构，代表私募资本“科技向善”的新范式。

这种“内部为主、外部为辅”的团队构建模式，使平安能够整合全球顶尖投资智慧，为分红险资金的有效配置提供强大人力支持。

03 投资策略：“三仓”配置框架兼顾战略定力与战术机动

保险资金体量大、周期长，要为客户赢得长期稳健的投资回报，关键是既要保持足够的战略定力，也要根据内外部环境变化进行机动的战术应变。为此，平安在战略资产配置上独创了“三仓”策略。

战术仓、情景仓、战略仓的组合管理框架，兼顾短、中、长期的投资目标，以应对不同的市场环境。这一框架是平安提升分红账户分红水平和市场竞争力的核心手段。

具体而言，战略配置仓作为整个组合的压舱石和收益基础，主要配置高等级债券、类固收资产等，提供持续的现金流，平滑组合波动；中期情景仓是组合收益的主要增长引擎，主要配置核心股票资产，精选具有长期竞争力和估值合理的蓝筹或成长股、另类投资等。

战术机会仓则捕捉中短期的市场机遇，为组合贡献额外的业绩弹性，主要配置行业轮动、主题投资等，增强组合的灵活性和进攻性。

平安人寿还通过择机策略增强收益能力。在择机抄底权益资产方面，平安的高股息策略有着数千亿持仓，并适时把握住低估值修复黄金期的投资机遇。在择机抢高固收资产方面，平安坚持高收益债配置，战略布局，穿越周期。

04 资产布局：紧跟国运与全球配置双轮驱动

在资产布局上，平安坚持“紧跟国运、全球布局”的策略，将资金投向国家鼓励发展的领域，同时通过全球化配置分散风险。

“十四五”时期，平安始终布局国家大力发展的领域。例如与顶尖管理人红杉、IDG合作，布局硬核科技赛道，投资于芯片、AI、机器人、新消费、生物医药等企业；投资中广核海上风电项目，助力大湾区、粤东地区的海上风力发电基础设施。

平安人寿还成为金融监管总局批准的第二批险资长期投资试点机构之一，首期基金规模300亿元。“十五五”期间，平安将继续布局国家鼓励的领域，以“耐心资本”支持实体经济发展。

全球资产配置是平安分散风险、寻找更多投资机会的重要途径。平安投资项目遍布全球，例如投资海外基建项目、英国最大的天然气分销商，构建全球化资产配置格局。

平安还与黑石、KKR、Vista、TPG等头部PE管理人合作，以“基金+跟投”的形式在AI、软件、医疗、消费等领域布局，策略上包括并购、成长、Secondary等。

05 业绩表现：长期稳健收益赢得行业领先地位

平安的投资收益表现行业领先。2025年三季度业绩报告显示，平安保险资金投资组合规模超6.41万亿元，实现非年化综合投资收益率5.4%。

长期来看，平安寿险及健康险业务近10年净投资收益率位列行业前茅，近十年平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1%。这一业绩表现体现了平安投资资金的长期稳定增值能力以及对抗利率下行和市场波动的防御能力。

平安资管凭借其专业实力奠定业界口碑。据悉，平安资管位列全球资产管理公司500强榜单中全球第33位、中国第2位；7次获中国保险保障基金年度最佳投资团队。

连续20年获中国外汇交易中心、中央国债登记结算公司、上海证券交易所、全国银行间同业拆借中心等权威机构的年度评优。

这种优秀的业绩表现是分红险客户收益的坚实基础。正如平安人寿相关负责人表示，公司持续深化搭建“五好”投资体系，依托专业的投资团队和领先的投资策略，科学选择投资标的，在服务实体经济的同时，力争实现有竞争力的投资回报。

06 分红实现：硬核投资实力支撑客户回报

在市场利率下行背景下，分红险具有“保障+分红”的特点，成为保险客户首选品种之一。客户既能获得稳定的保底收益，又能获得投资带来的分红收益。

由于分红险分红收益与险企投资能力直接挂钩，选择投资能力强的险企尤为重要。

在硬核的投资实力加持下，2025年平安人寿主力产品红利实现率保持稳健。特别是2025年4月平安人寿推出的金越司庆版分红产品，红利实现率达120%。

平安一直坚持“以客户为中心”，已服务超3800万分红险客户，近十年主力分红产品分红实现率整体符合预期。

根据《分红保险精算规定》，保险公司分配给保单持有人的比例不低于可分配盈余的70%。平安通过分红保险特别储备这一“蓄水池”机制，实现“以丰补歉”，保障红利的长期稳健性。

在投资回报向好的年份，平安在满足客户分红预期后，将部分超额收益划入特别储备，为未来分红储备；若市场表现不佳，则从这一储备中调剂资金，弥补当年收益缺口。这一机制能够有效保障客户在不同年度间获得有市场竞争力的红利分配。

随着分红险市场生态经历结构性重塑，监管部门通过“扶优限劣”引导行业从规模竞争转向高质量、可持续发展。这将利好经营稳健、投资能力较好的公司。

平安人寿已服务超3800万分红险客户，未来将继续深化“五好”投资体系，将资金投向新质生产力等国家倡导的领域，在服务实体经济的同时，力争实现有竞争力的投资回报，持续提升分红险竞争优势。