一场源于浙江金融资产交易中心的兑付危机，揭开了祥源控股集团流动性困局的冰山一角。

2025年12月7日，祥源控股集团旗下三家上市公司——交建股份（603815.SH）、祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公园（02255.HK）紧急发布公告，确认其控股股东祥源控股在浙金中心挂牌的金融资产收益权产品出现逾期兑付。

三家公司均强调，这些逾期产品与上市公司及其参、控股子公司无关，上市公司不承担任何兑付及担保义务。公告发布后次日，交建股份开盘即跌停，祥源文旅与海昌海洋公园股价也分别下跌3.62%和3.85%。

01 危机浮现：浙金中心产品逾期引爆市场关注

这场兑付风波的核心围绕浙江金融资产交易中心展开。浙金中心曾是祥源控股集团融资的重要渠道，但该平台的金融资产交易业务资质已于2024年10月被取消。

根据浙江省地方金融管理局的公告，自2024年10月31日起，浙江省不再存在金融资产类交易场所。不过，资质取消不影响浙金中心继续承担存量业务处置的市场主体责任。

祥源控股执行总裁沈保山在回应投资者疑问时透露，目前到期未兑付的产品约2至3款，投资者购买的收益率约为4%至5%，而公司的融资成本在8%至9%左右。

多位投资者在社交媒体上反映，他们在浙金中心平台购买的由祥源控股担保的金融资产收益权产品，在11月底到期后未能如期兑付本金和收益。

02 紧急切割：上市公司急撇清关系

面对市场担忧，三家上市公司在12月7日晚间几乎同步发布公告，试图与控股股东的债务问题划清界限。

交建股份在公告中表示，公司已就相关事项向祥源控股及实际控制人进行核实并自查。公告确认，在某平台发行的涉及与祥源控股地产合作项目的金融产品存在部分逾期兑付情形，祥源控股及实际控制人对此承担连带保证责任。

三家公司均强调其生产经营一切正常，并承诺遵照《上市公司治理准则》，确保与控股股东在资产、人员、财务、机构及业务等方面的独立性。

这种紧急“切割”行为反映出上市公司对关联风险传导的担忧，也体现了资本市场对集团企业信用风险蔓延的警惕。

03 祥源困局：集团整体债务压力凸显

祥源控股集团的流动性问题并非孤立事件。上海票据交易所发布的《截至2025年11月30日持续逾期名单》显示，祥源控股旗下至少10家公司上榜，包括安徽祥源城市更新有限公司、安徽祥源公园城开发有限公司等，逾期余额合计超3700万元。

天眼查数据还显示，祥源控股旗下祥源房地产集团有限公司、安徽祥源城市更新有限公司、安徽祥源公园城开发有限公司等多家公司被列为被执行人，且曾被出具限制消费令。

这已不是“祥源系”第一次出现治理问题。2024年12月17日，浙江证监局对祥源文旅及相关人员做出行政处罚，揭露了公司实际控制人俞发祥及关联方非经营性资金占用的事实。

祥源控股官网显示，这家创立于1992年的企业主要以文旅投资建设运营为主导，拥有文旅、基建和地产三大业务板块。其创始人俞发祥1971年出生于浙江嵊州，1992年在海南创办伟翔装饰，后逐步构建起一个覆盖文旅、基建和海洋公园的上市平台矩阵。

04 平台背景：浙金中心资质已取消

浙金中心成立于2013年12月，业务曾包括不良资产转让和投资收益权。天眼查显示，浙金中心由杭州民置投资管理有限公司持有主要股权，其余股权为国有资本持有。

值得注意的是，在金融资产交易业务资质取消后，浙金中心已于2025年1月更名为浙江浙金资产运营股份有限公司。尽管如此，平台上仍有存量产品可以转让和买入，但已无新产品发布。

浙江省地方金融管理局明确表示，浙金中心需继续承担存量业务处置的市场主体责任，存量业务融资主体也应依照合同约定继续承担按期兑付责任。

05 维权挑战：投资者面临多重困境

对于投资者而言，此次逾期兑付事件凸显了维权之路的艰难。上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊指出，在此类产品违约事件中，中小投资者面临严重信息不对称。

投资者维权时面临责任主体分散且相互推诿的问题，导致维权复杂性增加。此外，维权成本高企而单个投资者受损金额可能相对有限，使得他们缺乏单独诉讼的动力。

部分投资者反映，他们购买了超过50万元的金融产品，其中大部分是“祥源系”产品，目前不仅产品到期收益无法兑付，连可投资资金也无法提现。

06 前景不明：集团债务危机如何演变

截至目前，祥源控股集团尚未具体披露未兑付产品的总金额，也没有官方对兑付责任分配、补偿安排或清偿计划的正式说明。

杭州联合资信评估咨询有限公司2025年10月17日出具的评级报告显示，祥源控股信用评级为AA+，评级展望为稳定。但该报告也指出，公司有息债务规模较大，债务负担较重，在建项目存在一定资金支出压力。

从资金占用处罚到担保爆雷，暴露出“祥源系”公司治理失效与风险隐匿两大问题。实际控制人可绕过上市公司治理结构进行非正常资金划转，同时利用非上市体系、地方金融交易平台等进行高成本融资。

业内专家认为，表面上风险与上市公司“切割”，实则以集团信用整体背书，风险最终可能反噬核心资产。

截至2025年12月11日，祥源控股集团仍未公布具体的兑付方案和逾期产品总规模。这场起源于浙金中心的兑付风波，正在考验着市场对“祥源系”的整体信心。

对于投资者而言，如何追回本金和收益仍是一个未知数；而对于三家上市公司，如何避免控股股东的流动性危机向上市公司传导，将是未来一段时间面临的严峻挑战。