资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会传来消息，监管合力不断增强，全方位立体追责体系正深度成型。

2026年1月5日，中国证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会。会议通报了自2024年7月国务院办公厅转发《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》以来取得的阶段性成果。

数据显示，2024年以来证监会累计查办财务造假案件159起，作出行政处罚111起，罚没金额达81亿元。更为重要的是，一套覆盖事前、事中、事后的全链条惩防体系已经初步构建，资本市场生态明显好转。

01 严惩造假行为：全方位立体追责体系成效显著

证监会会同相关部门坚持“惩首恶”与“打帮凶”并重，对43起案件的大股东和实控人严肃追究责任，对配合造假的第三方坚决以行政违法共犯方式严惩。

立体化追责力度持续加大。2024年以来，证监会向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索112件，支持金通灵、美尚生态、锦州港等案件受损投资者提起特别代表人诉讼。

退市制度“出清”作用愈发凸显。18家严重造假公司实质触及重大违法强制退市，证监会先后对91家已退市公司立案调查，坚决防止“一退了之”。

2025年A股29家退市公司中，重大违法类强制退市公司达4家，而2024年52家退市公司中仅有2家属于此类。这一数据变化表明，监管对财务造假“零容忍”态度更加坚决。

02 构建防假体系：全链条综合治理格局加速形成

事前预警、事中监控、事后追责的全链条惩防体系已逐步完善。监管部门正从着重“事后调查处罚”转向“事前合规机制+事中动态监测+事后严厉追责”并重。

科技赋能监管效能提升。借助大数据、人工智能等技术，依托全国信用信息共享平台等基础设施，监管部门对隐蔽、新型财务造假行为的识别能力显著增强。

“吹哨人”制度与薪酬止付追索机制从上市公司内部瓦解造假“同盟”。证监会、财政部就《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定》公开征求意见，将举报奖金比例上限提高到100万元。

证监会还推动完善董事、高级管理人员薪酬止付追索等支付机制，鼓励建立递延支付机制，规定造假分红、薪酬退回机制。

03 强化跨部门协作：11个部门联手破除信息孤岛

此次座谈会展现了跨部门协作的广度与深度。最高人民法院、最高人民检察院、国家发展改革委、公安部、司法部等11个部门负责同志出席会议并发言，显示出打击财务造假的合力正在形成。

各部门通过推进相关法律法规出台、制定配套文件、实施激励约束等方式，强化资本市场财务造假监管的法治供给。

部分地方政府也将防范财务造假纳入国有企业负责人考核指标。例如，广东省人民政府印发《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》，提出将防范财务造假纳入国有企业负责人经营业绩考核。

这种跨部门、跨地域的监管协作有效打破信息壁垒，能更有效应对团伙式、跨区域以及利用新型模式实施的复杂财务造假行为。

04 压实中介责任：首家会计所被强制注销备案

中介机构“看门人”责任被持续压实。2025年，会计师事务所、律师事务所、资产评估机构和保荐机构均有被处罚案例，其中会计师事务所被处罚45家次，罚没金额合计4.28亿元。

2025年12月，永拓会计师事务所证券服务业务备案被财政部、证监会注销。这是备案制度改革以来，首家被强制注销备案的会计师事务所，彻底打破了证券审计业务的“资格终身制”幻想。

南开大学金融学教授田利辉指出，这一举措将监管重心从事前审批转向事中、事后对执业质量的持续监督，有助于从根本上促使中介机构将资源投入到质量管控而非牌照维护。

2025年6月，证监会首次对配合造假方同步追责。在南京越博动力系统股份有限公司财务造假案中，对两名配合造假主体一并严肃追责，合计罚款230万元。

05 典型案例剖析：广道数字上市四年造假七年

广道数字案成为财务造假全链条惩防的典型案例。2026年1月5日，广道数字被终止上市，成为2026年A股市场首只退市股票，也是北交所设立以来首例因财务造假等重大违法被强制退市的案例。

调查显示，2018年至2024年上半年，广道数字通过制作虚假购销合同、发票、银行回单等方式虚构销售和采购业务，连续七年虚增营业收入。

这意味着，广道数字的财务造假始于2018年，早于北交所上市时间三年，贯穿新三板挂牌后期、公开发行审核、上市交易及再融资申报全过程。

2025年9月，深圳证监局对广道数字罚款1000万元；对金文明、赵璐等12名责任人合计罚款3050万元，对金文明、赵璐采取终身证券市场禁入措施。

06 未来工作方向：打好综合惩防“组合拳”

座谈会明确了下一阶段工作方向。会议认为，资本市场财务造假综合惩防体系建设已进入深化落实的关键阶段，必须坚持问题导向和系统思维打好综合惩防“组合拳”。

制度建设将继续完善。证监会将推动相关法律、法规出台，进一步增强行政、刑事、民事协同，深化重大案件行刑衔接，完善民事追责支持机制。

公司治理内生约束将进一步加强。证监会将组织开展新一轮公司治理专项行动，加强综合防范常态化长效化机制建设。

清华大学国家金融研究院院长田轩建议，未来应进一步强化科技赋能与制度创新双轮驱动，对异常信号自动触发监管问询；通过“底稿终身追责制”“声誉绑定”等措施压实中介机构履职责任。

随着综合惩防体系的深入推进，资本市场正迎来透明、健康、高质量发展的新生态。通过构建“不敢造假、不能造假、不想造假”的长效机制，监管层正全力护航资本市场高质量发展，为中国式现代化贡献资本市场力量。