指数基金资产净值同比增长42%，ETF规模突破6万亿元，差异化竞争格局正在形成。

2025年，中国指数化投资市场迎来里程碑式发展。在《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》的政策引导下，截至2025年末，境内指数基金资产净值突破7.6万亿元，同比增长42%。其中，ETF规模首次突破6万亿元大关，同比增幅超60%。

《行动方案》实施近一年来，通过建立股票ETF快速注册机制、降低投资成本、完善指数编制质量等举措，推动了指数化投资生态持续优化。指数供给结构呈现显著变化，主题指数与策略指数成为核心发力方向，二者合计占比超50%。

01 政策红利释放，指数市场双扩容

《行动方案》为指数市场注入强劲动力。该方案明确提出“建立交易型开放式指数基金快速审批通道，推动指数化投资发展”，并通过持续丰富指数基金产品体系、加快优化指数化投资发展生态等12条具体举措，为行业发展指明方向。

股票ETF快速注册机制成效显著，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册，大幅提升了产品上市效率。对成熟宽基指数产品实施ETF及其联接基金统筹注册安排，为行业创造了更加便利的发展环境。

指数供给持续优化，2025年境内市场股票指数保有量约8000条，连续六年年度供给量突破500条。市场各方合计发布指数700余条，策略指数供应量同比增幅达72%，成为指数供给增长的重要引擎。

02 产品布局优化，精准锚定国家战略

2025年新成立的指数基金呈现“一指多发”特征，产品布局与科技创新、跨境互联互通等政策导向深度契合。挂钩综合指数的基金新成立80只，而标的指数仅7条，其中科创综指单条指数新设46只产品，占比过半。

跨境投资工具供给扩大，全年新设近60只港股通ETF及20余只场外产品。这一布局为投资者参与全球市场提供了便利渠道，也推动了资本市场双向开放。

科技创新领域成为指数产品布局重点。科技及AI主题指数相关ETF与场外产品成立约50只，为科技创新企业注入长期资金。红利、自由现金流等基本面策略指数热度延续，相关基金成立数量分别超50只和40只。

低空经济等新热点激活指数产品创新。在政策利好驱动下，国证通用航空产业指数与中证通用航空主题指数共计新设10只ETF，显示出指数产品对新兴产业的快速响应能力。

03 ETF引领增长，市场结构持续优化

ETF作为指数化投资的主力军，在2025年实现跨越式发展。截至2025年12月底，ETF总规模达6.02万亿元，较2024年底增长2.29万亿元。百亿级ETF批量涌现，规模超百亿元的ETF数量从2024年底的66只增加至128只，其中17只规模突破500亿元。

市场呈现“头部集中”格局。16家基金管理人旗下的ETF规模均超千亿元，合计为5.39万亿元，占ETF总规模的近九成。华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金位列前三甲，规模分别为9574亿元、8813亿元和6200亿元。

产品创新力度加大。2025年发行的322只ETF中，名称带有“科创”字眼的ETF数量达66只，合计发行份额达501.78亿份。自由现金流ETF也受到市场青睐，有29只相关产品发行，合计份额达167.71亿份。

04 投资生态改善，中长期资金入市加速

指数化投资生态持续优化，为中长期资金入市创造了良好条件。《行动方案》提出“降低指数基金投资成本”，继续免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算等费用，调降指数基金运作成本。

投资机构服务能力提升。易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，“2026年A股市场将稳中向好，产业升级与盈利改善正逐步成为市场运行的重要支撑。”ETF凭借低成本、透明度高、分散风险效果显著等核心优势，正成为越来越多投资者进行资产配置的重要工具。

个人养老金投资范围纳入指数基金，鼓励发展以指数基金为主要配置标的的买方投顾业务，提升对接居民中长期投资理财需求的能力。这些举措进一步扩大了指数化投资的投资者基础。

05 展望2026：高质量发展新征程

2026年，指数化投资有望持续保持高速发展态势。中欧基金认为，“长期来看，指数化发展是权益市场走向成熟的重要标志之一。”丰富的指数化产品能够进一步完善资本市场生态，增强资本市场韧性。

易方达基金指出，在经济运行总量趋稳、结构持续优化的背景下，新质生产力相关领域不断释放积极信号。全球流动性逐步回归中性偏宽松状态，有利于风险资产估值的修复，为A股市场带来有利的外部环境。

产品创新将继续深化。业内预计，未来ETF功能性将更加凸显，股债恒定ETF、策略ETF等新品类有望承接配置型资金增量。同时，指数编制机构将推出更精准反映新质生产力的特色指数，进一步优化资产定价效率。

随着《行动方案》各项举措深入推进，指数化投资将在服务实体经济、满足居民财富管理需求、吸引中长期资金入市等方面发挥更加重要的作用，推动中国资本市场迈向更高质量的发展阶段。

政策引领与市场驱动双轮下，中国指数化投资正从规模扩张向质量提升迈进。随着指数基金产品体系日益完善、投资生态持续优化，指数化投资将继续引导金融资源更高效地服务实体经济，助力中国资本市场稳健发展。