中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年2月24日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与上月持平。此次LPR报价“按兵不动”，符合市场普遍预期，反映出在当前经济金融形势下，货币政策正保持稳健与定力。

多重因素支撑LPR持平

业内专家分析，本月LPR报价保持不变主要基于以下几方面原因：

首先，定价基础保持稳定。东方金诚首席宏观分析师王青指出，2月份以来，作为LPR报价锚的政策利率（央行7天期逆回购利率）未作调整，这已在很大程度上预示了本月LPR将维持不变。

其次，银行主动下调动力不足。尽管近期市场利率略有下行，但商业银行净息差持续处于历史低位，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。招联首席经济学家董希淼也表示，现有利率水平已处于低位，是LPR维持不变的重要因素。

融资成本低位运行 金融让利成效显著

LPR的稳定，并不意味着金融对实体经济的支持减弱。相反，当前社会综合融资成本正持续处于历史低位运行区间，体现了适度宽松货币政策的发力见效。根据央行最新数据，2026年1月，企业贷款加权平均利率约为3.2%，较2018年下半年本轮降息周期以来的高点已累计下降2.4个百分点。

业内专家表示，融资成本的低位运行，既反映了信贷供给的相对充裕，更直接体现了金融体系向实体经济合理让利的显著成效。这有助于切实为企业经营减负，激发市场主体的活力与创造力。

后续展望：货币政策进入观察期

对于未来利率走势，市场观点认为当前已进入政策观察期。王青分析认为，自2025年6月以来LPR未作调整，其根本原因在于宏观经济顶住了内外压力，顺利完成了增长目标。2026年1月，央行已先行推出一揽子结构性货币政策，精准支持重点领域。高频数据显示，一季度出口有望保持偏强态势，物价水平温和回升，这些都为货币政策保持当前力度提供了支撑。

中信证券首席经济学家明明指出，今年政策目标在于“促进社会综合融资成本低位运行”，而当前一般贷款加权平均利率已处于历史低位。在实体经济融资成本已较低、而银行息差有待修复的环境下，进一步降息的紧迫性不高。后续货币政策的实际操作节奏，可能将更多取决于信贷需求的修复情况，市场正密切关注一季度金融数据的表现。

总体来看，2月LPR的持平是多重因素作用下的结果，既体现了货币政策的稳健与连续性，也反映了金融让利实体已取得实质性进展。在宏观环境呈现积极信号的背景下，货币政策正着眼于巩固既有成效，并进入一个细致的观察与评估阶段。