近日，“内存条价格断崖式下跌”话题冲上热搜。据称，部分渠道市场DDR4、DDR5内存条价格大幅下调，被解读为存储行情回调信号。但21世纪经济报道记者综合多方信息发现，渠道波动并未动摇存储芯片紧缺上行的宏观大局——合约市场（B2B）与现货市场（B2C）的供需结构与定价机制差异，正上演一场“冰火两重天”的戏码。

渠道“假摔”：现货波动难撼合约坚挺

所谓“内存条闪崩”，本质是现货渠道的交易层面波动。媒体数据显示：主流16GB DDR5内存条从2025年12月的1000元高位跌至700元左右；32GB套装一个月内缩水27%；亚马逊平台部分高端内存条跌幅近30%。闲鱼平台近七日“内存条”成交均价虽降，但仍较2025年9月底高出不少。

业内人士指出，渠道市场直接面向C端个人玩家，定价需兼顾消费者承受能力。当价格涨至高位超出心理预期，渠道商降价加速周转属正常商业行为。且即便降价，当前价格仍处于历史高位，渠道商盈利空间依然可观。

对比大众消费级存储产品，价格仍坚挺。以三星2T移动硬盘为例，电商平台当前售价1899元，而2023年末存储低点时仅不到1000元。摩根士丹利最新报告明确：存储现货价格仍远高于合约价，一季度涨幅近90%背景下，渠道波动影响有限。针对谷歌新论文提及的“内存优化技术”，摩根士丹利分析其仅影响键值缓存内存，而非整体存储需求，“无任何迹象表明存储需求正在下降”。

合约“真荒”：AI狂潮下的史诗级缺货

与渠道波动形成鲜明对比，由企业与大厂直接签约的合约市场正经历前所未有的紧缺。“当前处在供应严重不足的严峻时期。”一名存储原厂高管直言。

“2025年底开始看到缺货，但谁也没想到会缺到今天这个地步。”一名存储主控芯片厂商人士感慨，AI基础设施建设优先级下，手机、PC甚至汽车产业链都面临巨大压力——上游原厂将大部分产能转向盈利能力更高的AI服务器市场，消费电子市场“一芯难求”。

CFM闪存市场总经理邰炜在MemoryS 2026活动上描绘了更严峻的现实：“我们正经历一场由AI引爆的全球性存储缺货潮，最直观的感受就是缺货、涨价、抢产能。”他分析，过去几年行业去产能、控支出，导致库存水平跌至历史安全线以下，“甚至有刚下线的产品就立刻插到客户服务器中，这在以往不可想象”。

邰炜判断，2026年全球没有任何一款主流AI存储产品能实现供需完全平衡。自2025年四季度开始，存储价格迎来史诗级上涨，合约价、现货价同步跳涨，行业焦点已从“看谁更便宜”彻底转向“看谁能拿到货”。

扩产谨慎与长协锁定：紧缺难缓解

面对紧缺，上游原厂（SK海力士、美光、铠侠等）虽披露扩产计划，但态度极为审慎。“2023年原厂因价格暴跌‘跌怕了’。”前述主控芯片人士表示。且新增产能从开工到落地通常需2年左右，最快也要到2027年才能释放——2026年至2027年，紧缺局面难以根本缓解。

为应对波动，存储原厂正与手机等消费品大厂探讨签订五年期长协，替代此前常见的一年合约。这标志着产业链正通过更长期绑定，抵御价格波动风险，确保供应稳定性。

邰炜预计，经历2025年四季度至2026年一二季度的价格大幅上涨后，从第三季度开始，存储芯片价格将趋于平稳，但不同产品间会出现分化。对于下游厂商而言，如何在“缺芯”周期中锁定货源，将成为比价格更紧迫的挑战。