4月20日，财政部正式公布2026年超长期特别国债及中央金融机构注资特别国债（以下简称“注资特别国债”）的发行安排。根据计划，1.3万亿元超长期特别国债将于4月24日启动发行，年内共安排23期；3000亿元注资特别国债则定于5月22日与6月12日分两期发行。受此积极财政政策信号提振，农业银行、工商银行等多家国有大行股价当日迎来普涨。

财政扩张力度加码

超长期特别国债与注资特别国债均是实施积极财政政策的重要工具。继一季度财政支出提速、专项债密集发行助力经济平稳开局后，二季度两类特别国债接续启动，进一步释放出财政政策保持扩张力度的明确信号。

“二季度财政扩张力度有望进一步加大，更注重通过多项政策工具的组合运用，在保持支出强度的同时优化结构。”上海财经大学中国公共财政研究院副教授汪峰向证券时报记者表示，随着特别国债“开闸”，二季度中央政府将承担更多支出责任，形成中央与地方协同发力、各有侧重的财政扩张格局。

1.3万亿支持“两重”“两新”

重点支持国家重大战略项目（“两重”）和重点民生工程（“两新”）建设的超长期特别国债率先落地。首批发行定于4月24日，规模为1190亿元，包括20年期340亿元和30年期850亿元。财政部安排显示，今年超长期特别国债将于10月16日前发行完毕，整体节奏与去年近似，继续采取市场化定价机制，允许个人通过银行柜台、线上平台及证券市场购买。

国家发展改革委副主任王昌林近期表示，将推动今年7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕。汪峰认为，随着资金落地见效，将直接拉动重大基建和科技基础设施投资，并有效释放设备更新与消费品以旧换新的内需潜力。

3000亿注资夯实银行资本

聚焦银行稳健经营的3000亿元注资特别国债将于5月下旬开启发行。据中金公司测算，此次注资完成后，3000亿元资本预计能够撬动约4万亿元的资产扩张。

近年来，大型商业银行主要依赖利润留存补充资本，但随着减费让利力度加大，净息差收窄、利润增速放缓，亟需统筹内外渠道充实资本。财政部曾指出，通过发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于巩固提升银行稳健经营能力，促进高质量发展，为投资者创造更大价值。