近期，券商再融资市场呈现活跃态势，多项定增项目陆续获批，反映出监管在引导行业聚焦主业、提升服务实体经济效能方面的政策导向。这一趋势不仅为券商补充了资本实力，更推动行业从规模扩张向质量效益转型。

一、多家券商定增获批，审批效率显著提升

2025年10月以来，多家券商定增计划取得关键进展。10月13日，中泰证券公告其不超过60亿元的定增申请获证监会同意注册，从受理到获批仅用时约4个半月，推进效率显著。此前，南京证券不超过50亿元的定增方案也于9月底获得上交所审核通过，其从受理至过会耗时约4个月。天风证券的40亿元定增方案则在今年3月获受理，5月底即注册生效，全程仅两个多月。此外，东吴证券于7月公布60亿元定增预案，成为年内首家推出定增计划的券商。这些案例共同释放出券商再融资市场持续“破冰”的积极信号。

二、募资投向聚焦主业，轻资本业务成重点

从资金用途看，获批定增方案均显著向财富管理、信息技术、合规风控等轻资本业务倾斜，体现了券商从传统重资本业务向“提质增效”转型的思路。

? 中泰证券的60亿元募资中，信息技术及合规风控投入占比最高，达15亿元；另类投资和做市业务各分配10亿元；财富管理业务和债券投资分别安排5亿元；其余15亿元用于偿还债务及补充营运资金。

? 南京证券的50亿元定增投向包括投行、财富管理、资管业务各5亿元；另类及私募子公司投入10亿元；信息技术及合规风控投入7亿元；剩余部分用于偿还债务及补充营运资金。值得注意的是，其最初方案重点在证券投资业务，修订后更侧重轻资本业务，呼应了监管导向。

? 天风证券的40亿元募资则主要投向财富管理业务（15亿元）、投资交易业务（5亿元）以及偿还债务与补充营运资金（20亿元）。

三、控股股东积极参与，传递长期信心

本次定增潮中，券商控股股东均以“真金白银”积极参与认购，显示出对大股东对公司长期发展的信心。中泰证券控股股东枣矿集团拟按36.09%比例认购，金额不超过21.66亿元；南京证券控股股东紫金集团拟认购5亿元；东吴证券控股股东国发集团及其一致行动人苏州营财合计认购20亿元。这种深度参与不仅为定增顺利实施提供了重要支持，也向市场传递了积极信号。

四、监管导向明确：提质增效与服务实体经济

此轮券商定增获批，并非意味着再融资闸门的全面放开，而是体现了监管层对券商差异化、精准化“松绑” 的导向。监管鼓励券商将资金用于提升服务实体经济能力的领域，如支持科技创新、发展财富管理等轻资本业务，而非用于大规模扩张自营等重资本业务。未来，券商需继续优化资金投向，加强“投行+投资+投研”协同，从“规模扩张”转向“质量提升”，真正实现高质量发展。