2月27日，《金融时报》记者获悉，中国人民银行决定，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这是自2022年9月该准备金率上调至20%后，时隔近三年半的首次反向调整，标志着此前为抑制外汇市场顺周期波动而采取的宏观审慎措施实现合理退出，旨在促进外汇政策回归中性。

降低企业套保成本，落实稳外贸政策

“此举有助于降低企业远期购汇成本。”业内人士指出，外汇风险准备金是央行用于调节外汇市场供需、防范过度波动的价格型工具。当银行开展代客远期售汇业务时，需按比例向央行缴纳无息准备金，这部分成本会传导至企业的远期购汇报价中。将准备金率下调至零，直接减轻了银行的资金占用成本，进而降低了企业通过远期合约锁定购汇汇率的成本，有利于提升企业开展外汇套期保值的积极性。

此次调整也是对前期政策的延续与落实。今年1月15日，人民银行在国新办新闻发布会上宣布了一揽子政策举措，明确提出鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。本次下调风险准备金率，正是通过降低微观主体成本，支持企业更好管理汇率风险的具体体现。数据显示，2025年企业外汇套期保值比率已提升至30%，货物贸易中人民币结算比重也接近30%。政策引导下，这两个比例有望继续提高，将进一步夯实汇率稳定的微观基础。

释放政策中性信号，引导市场理性预期

近期，人民币对美元汇率有所走强。业内专家分析，人民币汇率走势受内外部多重因素综合影响，未来一段时期，国际环境复杂多变，地缘政治冲突等因素可能加剧全球外汇市场波动，对人民币汇率形成扰动。

多位专家强调，此次政策调整释放了清晰的中性信号，表明监管层致力于维护外汇市场平稳运行，防止汇率出现脱离基本面的急涨急跌。历史经验表明，外汇风险准备金率等宏观审慎工具能有效引导和稳定市场预期，防范汇率超调风险。专家同时指出，随着市场在汇率形成中发挥更大作用，人民币汇率将继续呈现有升有贬、双向波动的常态。企业和金融机构应坚持“风险中性”理念，聚焦主业，理性看待汇率波动，运用外汇衍生品工具做好风险管理，不宜单边押注汇率走势。

中国人民银行表示，下一步将继续引导金融机构优化对企业尤其是中小企业的汇率避险服务，加强政策宣传和“企业越避险，营商越便利”的实践，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。