货币政策框架不断完善，市场利率传导更为顺畅；债券市场“科技板”重磅落地，直接融资占比稳步提升；大型银行资本实力夯实，中小金融机构改革蹄疾步稳……2025年，面对复杂严峻的内外部环境，中国金融改革并未停留于蓝图，而是转化为一项项扎实的落地举措。金融系统紧扣金融强国建设目标，在多个关键领域纵深推进，为“十五五”良好开局筑牢了坚实的金融根基，以实干书写了新时代金融改革发展的奋进篇章。

加快完善中央银行制度，货币政策传导持续畅通

“加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制”在《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》中，被列为深化金融体制改革任务之首，凸显了其核心地位。

北京大学博雅特聘教授田轩指出，2025年“金融强国”目标首次写入国家发展规划建议，标志着我国金融发展从“规模扩张”迈向“质量提升”的历史性跨越。当前改革的重点在于完善中央银行制度与货币政策传导机制，确保货币政策更加精准有效，提升宏观调控的前瞻性、针对性和有效性，从而为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，健全货币政策调控机制、持续提升金融服务实体经济能力，是完善中央银行制度的着力点。这包括完善市场化利率形成和传导机制，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，为新质生产力发展提供更为有利的金融条件。

相关工作已取得显著进展。中国人民银行行长潘功胜在2025年9月的国新办新闻发布会上表示，央行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架，以实现币值稳定和金融稳定“双目标”，加快完善中央银行制度。目前，中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善，有效促进了金融总量合理增长、融资成本稳步下降、信贷结构持续优化。

“下一步，应继续健全基础货币投放和调控机制，发挥货币政策总量和结构双重功能，完善市场化利率形成和传导机制，并继续完善以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，有效管理和引导市场预期。”中国民生银行首席经济学家温彬如是说。

打造现代金融服务体系，精准滴灌实体经济

构建与发展需求相匹配的现代金融服务体系，是畅通经济金融循环的另一大支柱。2025年，金融系统从机构、市场、产品多维度协同发力，推动金融服务体系现代化走深走实，引导金融活水更精准、高效地流向实体经济重点领域与薄弱环节。

在金融机构改革方面，提质增效成果显著。金融管理部门推动国有大型商业银行成功完成5200亿元定向增发，用于补充核心一级资本，进一步夯实了其服务实体经济、抵御风险的能力。同时，稳妥推动中小金融机构改革化险，引导其聚焦主责主业、深耕本地市场，提升普惠金融服务质效。此外，加快推动金融资产管理公司等非银行金融机构转型，促进各类机构形成定位清晰、优势互补、有序竞争的格局。

金融市场建设与产品创新同步提速。2025年5月，中国人民银行与中国证监会联合推出债券市场“科技板”，通过发挥民营企业债券融资支持工具作用，加大对科技创新和民营企业的直接融资支持力度。2025年，非金融企业债券净融资达2.39万亿元，同比多增4825亿元。

资本市场改革亦向纵深推进。新“国九条”及配套政策落地实施，科创板、创业板等改革举措持续深化，新一轮退市制度改革稳步推进，多元化退出渠道更加畅通。中央汇金公司等机构发挥市场“稳定器”作用，在一系列有力政策综合推动下，我国资本市场韧性增强，市场预期明显改善，投资者信心得到提振。

“从社会融资结构看，随着金融市场快速发展与融资渠道的拓宽，以债券、股票为代表的直接融资重要性显著上升。”业内专家表示，2025年社会融资规模增量中，债券等非贷款融资方式的占比已超过50%。这标志着金融供给侧结构性改革成效显著，多元化、多层次的融资体系正加速成形，为经济高质量发展注入源源不断的金融动力。