2月27日，《金融时报》记者获悉，中国人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0。此次调整自2026年3月2日起实施，意味着金融机构开展相关业务时，不再需要向央行缴纳外汇风险准备金。这是时隔近三年半后，央行再次调整这一宏观审慎管理工具。

促进政策回归中性，降低企业套保成本

外汇风险准备金率是一种透明、非歧视性的价格型逆周期调节工具。央行下调该比率至零，实质上是合理退出前期为应对市场波动而采取的措施，旨在促进外汇政策回归中性，减少对市场的常态化干预。

市场人士普遍认为，此举的核心影响在于降低企业的汇率避险成本。一位业内人士分析指出：“将准备金率从20%下调至0，直接降低了金融机构办理远期售汇业务的资金成本。这部分成本节约将传导至远期售汇报价，有助于提高企业在购汇方向开展外汇套期保值的积极性，支持企业更有效地管理汇率风险。”

此次操作也被视为对前期政策部署的具体落实。今年1月，人民银行在国新办新闻发布会上宣布了一揽子举措，鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。专家表示，下调外汇风险准备金率正是为了引导金融机构为企业提供成本更合理的汇率风险管理产品。数据显示，2025年企业外汇套期保值比率已提升至30%，货物贸易人民币结算占比也接近30%，政策调整有望推动这两个比例进一步上升。

释放稳定信号，引导市场理性预期

记者关注到，近期人民币对美元汇率呈现快速升值态势。在此背景下，多位业内专家指出，央行此次调整释放了清晰的政策信号，有助于引导市场预期，防止汇率出现脱离基本面的超调。

专家强调，人民币汇率走势受内外部多重复杂因素共同驱动。当前国际环境依然复杂严峻，地缘政治冲突、主要经济体政策外溢效应等都可能加剧全球外汇市场波动，对人民币汇率形成扰动。未来，随着市场在汇率形成中发挥更大作用，人民币汇率将继续保持有升有贬、双向波动的常态。

“企业和金融机构必须坚持汇率风险中性理念，”业内专家建议，“不宜盲目猜测或对赌汇率的单边走势，而应立足主业，审慎管理货币错配风险，合理运用衍生工具做好汇率风险管理。”

中国人民银行表示，下一步将继续引导金融机构优化对企业，特别是中小微外贸企业的汇率避险服务，加强宣传培训，支持企业更好适应汇率双向波动，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。