2025 年上半年，广东 883 家 A 股上市公司交出了一份亮眼的 "成绩单"：合计实现营业收入 5.14 万亿元，同比增长 6.3%；归母净利润 4001.16 亿元，同比增长 2.63%，两项核心指标均跑赢全国平均水平。在复杂多变的宏观经济环境下，广东上市公司通过并购重组激活创新引擎、深耕实体经济筑牢根基、技术赋能拓展全球市场，展现出强劲的发展韧性与增长活力，为中国经济高质量发展提供了鲜活样本。

并购重组精准发力 激活产业升级动能

"并购六条" 实施一周年以来，广东资本市场展现出独特的制度优势。超 250 家上市公司完成产业化并购重组超 1500 亿元，其中超六成投向战略性新兴产业；重大资产重组超 30 单，持续位居全国首位。这场资本盛宴并非简单的规模扩张，而是围绕创新驱动和产业转型的精准布局，通过多元化并购模式为产业升级注入强劲动能。

技术整合型并购让硬科技企业如虎添翼。作为超高清视频与新型显示产业的龙头企业，TCL 科技在 2024 年 9 月至 2025 年 3 月间连续实施两起百亿级产业并购，迅速获取显示领域核心技术。这场 "技术攻坚战" 成效显著：2025 年上半年，TCL 科技实现营业收入 856 亿元，同比增长 6.7%；归母净利润 18.8 亿元，同比激增 89.3%。其子公司 TCL 华星更是表现抢眼，营业收入 504.3 亿元同比增长 14.4%，净利润 43.2 亿元同比增长 74%，大尺寸产品全球市占率提升至 24%，巩固了全球领先地位。这宗并购不仅助力企业突破技术瓶颈，更加速了广东超高清视频产业向万亿级规模迈进的进程。

产业整合型并购推动行业集中度提升。瀚蓝环境 111 亿港元收购粤丰环保的案例，成为固废处理行业存量整合的典范。两家行业领先企业合并后，生活垃圾处理运营规模跃居国内前三、A 股上市公司首位。招商证券研报显示，双方在吨发电量、吨上网电量、产能利用率等关键指标上均处于行业前列。协同效应立竿见影，6 月单月粤丰环保就贡献归母净利润约 6000 万元，印证了 "强强联合" 的价值逻辑。瀚蓝环境凭借国资背景优势输出管理经验，有望进一步降低合并后公司的管理和财务费率，提升资金使用效率。

跨界转型型并购为传统企业开辟新赛道。2024 年底，格力地产与珠海免税完成 60 亿元重大资产置换，置入珠海免税 51% 股权并剥离非核心房地产资产，实现从房地产开发向免税消费主业的战略转型。这种 "壮士断腕" 式的重组不仅有效化解了经营风险，更抓住了消费升级的时代机遇，为传统企业转型提供了可借鉴的路径。

资本市场 "二十八条" 的出台进一步释放政策红利，鼓励上市公司发挥链主作用参与创业投资。越来越多的广东上市公司设立产业投资基金，围绕产业链布局新兴企业，形成 "投资 - 赋能 - 协同" 的良性循环，壮大了区域产业生态。

实体根基持续夯实 制造业当家显韧性

广东上市公司的稳健增长，源于对实体经济的坚守与深耕。上半年 634 家制造业上市公司实现营业收入 2.94 万亿元，净利润 1721.91 亿元，同比分别增长 13% 和 6.3%，在内外环境变化中展现出 "压舱石" 作用。这种韧性背后，是产业结构的持续优化和投资创新的不断加码。

细分行业呈现 "新动能引领、传统产业升级" 的良好态势。计算机、通信和其他电子设备制造业作为广东支柱产业，225 家上市公司实现营业收入 1.1 万亿元，净利润 491.76 亿元，同比分别增长 19.6% 和 15.5%。其中 26 家印制电路板企业表现尤为突出，净利润 91.13 亿元同比大增 71.9%，成为电子信息产业增长的重要引擎。机械设备领域 191 家公司实现营收 7692 亿元，净利润 706.11 亿元，同比分别增长 9.6% 和 5.6%，彰显装备制造的坚实基础。

制造服务业的亮眼表现成为转型重要标志。74 家信息传输、软件和信息技术服务行业上市公司实现营业收入 581.25 亿元，同比增长 14.4%；净利润 8.95 亿元，同比大幅增长 160.9%，成功扭转下滑趋势。文娱、租赁服务领域净利润同比增长 63.3%，家电家居领域净利润增长 15.2%，显示消费升级与产业转型的协同推进。

资本性支出的结构性增长折射出产业升级决心。广东上市公司上半年资本性支出 3163 亿元，同比增长 2.8%，大幅高于全国 - 11.3% 的平均水平。其中汽车制造业以 826.6 亿元资本性支出和 51.7% 的同比增速领跑，计算机、通信和其他电子设备制造业 694.2 亿元支出同比增长 22.3%，反映出重点行业转型升级的迫切需求与坚定信心。这种定向投资不仅夯实了当下发展基础，更培育了未来增长动能。

技术赋能全球扩张 智造突围显竞争力

在全球经济不确定性增强、贸易壁垒增多的背景下，广东制造业上市公司海外收入逆势增长，上半年 477 家公司合计实现海外收入 8327.47 亿元，同比增长 16.2%，高于全国平均水平 5.7 个百分点，展现出 "全球智造中心" 的强劲竞争力。

民营经济成为出海绝对主力。425 家民营上市公司实现境外收入 7661.45 亿元，在出海企业数量和收入占比中分别达到 89.1% 和 92%，凸显民营企业在国际市场中的灵活应变能力与强大生命力。这种以民营为主体的出海格局，既体现了市场机制的充分作用，也反映出广东营商环境对民营企业的培育成效。

三大核心产业构成出海 "铁三角"。计算机通信和其他电子设备制造业海外收入 3454 亿元，同比增长 11.7%；电气机械和器材制造业 2198 亿元，增长 14.5%；汽车制造业 1523 亿元，增速高达 42.6%。这三大行业贡献了广东制造业海外总收入的 86%，成为全球化布局的核心支撑，也印证了广东从 "世界工厂" 向 "全球智造中心" 的成功转型。

科技创新为出海竞争力提供硬核支撑。上半年广东上市公司研发费用合计 1589 亿元，同比增长 11.6%，增速远超全国 3.2% 的水平，研发投入占营收比重达 3.7%。汽车制造业研发投入同比激增 46.7%，电气机械和器材制造业增长 11.4%，这种精准的技术投入形成了 "研发 - 产品 - 市场" 的正向循环。正如电子信息产业的海外收入增长与研发投入强度高度匹配所显示的，技术创新已成为广东制造突围全球市场的关键密码。

从并购重组的精准发力到实体经济的坚实支撑，从技术创新的持续投入到全球市场的逆势扩张，广东上市公司的半年度业绩报告勾勒出一幅 "资本赋能实体、智造重塑优势" 的生动图景。在 "双区" 建设和资本市场改革的双重利好下，广东上市公司正以更强的活力、定力和竞争力，书写着中国制造业高质量发展的新篇章，为全球经济增长贡献 "中国智慧" 与 "广东方案"。