在监管层鼓励发展“耐心资本”的导向下，以国有大行为代表的银行业金融机构正积极探路股权投资，探索建立与之适配的风险评估与退出机制。这一转型从传统的信贷业务转向“股+贷”协同模式，旨在通过注入长期资金提升企业“造血”能力，推动产业升级和新质生产力发展。

一、典型案例：工商银行股权投资助力绿电企业转型

以工商银行河南省分行为例，其于2024年12月与平煤神马集团共同设立总规模50亿元的河南工融平煤神马股权投资基金，并于2025年6月通过基金形式向新能源企业中原金太阳投资2亿元。该企业作为平煤神马集团新能源板块核心子公司，主要从事光伏、风力发电业务，但因资本金短缺问题，资产负债率一度高达80%，现金流长期承压。

为解决这一问题，工商银行创新设计“三阶赋能”方案：一是置换企业高息债务，每年降低财务成本1000万元，负债率下降5个百分点；二是注入2亿元权益资本，提升资本充足率至行业优良水平；三是设置弹性投资期和分红机制，预计2025年企业净利润达5600万元，较转型前增长200%。同时，银行通过基金获得董事提名权，参与企业治理，推动其从规模扩张转向效益优先。

二、模式转变：从“投贷联动”到“耐心资本”布局

银行股权投资模式的核心是从单一债权支持向“股债结合”升级。例如，中国银行河南省分行针对初创期科技型企业，探索“贷款+外部直投”模式，通过总行设立的科技基金，在人工智能、量子技术等领域“投早投小”。工商银行则明确表示，未来投行业务将逐步取代传统商行业务成为重点，目前已在平煤神马集团内持续遴选优质板块和企业进行布局。

这一转变与政策导向紧密相关。2025年央行等部门提出金融支持新型工业化的18条举措，强调通过“投、贷、债、股、保”协同发力，为制造业关键技术攻关提供“长钱”。截至2025年4月末，工商银行已通过集团子公司为超2300家科技型企业提供股权投资，余额超550亿元，服务覆盖企业孵化期至成熟期全生命周期。

三、挑战与创新：重构风控与退出机制

银行在股权投资中面临传统信贷思维的挑战。一方面，风险评估需从依赖抵押物转向关注企业成长性，引入动态评估机制，通过技术分析市场前景和研发能力；另一方面，退出机制需多元化，包括上市退出、股权转让、协议回购等方式。

例如，工商银行在项目选择上更注重企业技术实力和未来现金流预期，而非短期抵押价值。但其投决流程中，各有限合伙人需充分表达意见，且退出风险仍是主要顾虑。目前，银行探索通过上市公司定向增发、市场化股权转让等方式实现退出，同时借助大数据和人工智能技术实时监控被投企业运营状况。

四、前瞻布局：AIC试点扩容与产业精准聚焦

多家银行预期AIC（金融资产投资公司）股权投资试点范围将扩大，河南有望被纳入。为此，银行已提前布局优质资源。工商银行河南省分行表示，正与工银投资合作筹备AIC基金方案，待试点落地后迅速注册。中国银行河南省分行则围绕新材料、电子信息等河南省“28+7”产业链筛选项目，优先布局具备新质生产力特征的企业。

兴业银行郑州分行凭借新获的股份制银行首张AIC牌照，已聚焦先进装备、绿色能源等制造业集群储备客户，通过“投贷联动”提供全生命周期服务。

总结

银行业从“债务输血”到“股权赋能”的转型，反映了金融支持实体经济模式的深层变革。通过注入“耐心资本”，银行不仅助力企业优化财务结构，更推动其完善治理、加速技术升级。随着政策持续引导与退出机制不断完善，银行系资本有望在支持科技创新和产业转型中发挥更重要的作用。