在2025年上海苏河湾全球财富管理论坛上，申万宏源证券董事长刘健指出，中国居民家庭资产配置正经历结构性转型，从以房地产和储蓄为主导向股票、基金、跨境资产等多元组合转变，但当前金融市场产品供给仍存在资产类别单一、策略不足、跨境渠道有限等短板。为此，他提出从产品创新、互联互通、服务分层等五大维度提升财富管理服务能力，以匹配居民日益增长的多元化投资需求。

一、资产配置结构转型：从房地产主导到多元分散

中国居民家庭资产配置呈现“高增长、多元化、增配境外资产”的新特征。据贝恩咨询数据，中国私人部门可投资资产总量已突破300万亿元人民币，高净值人群规模位居全球第二，为财富管理市场奠定坚实基础。从结构看，过去房地产在家庭资产中占比接近70%，如今显著下降，而股票、基金等权益类资产占金融资产的比例稳步提升至15%左右。同时，30岁以下年轻投资者占比已达30%，他们更注重投资便利性、全球视野和风险分散，进一步推动配置需求向跨境资产、绿色金融工具等拓展。

二、金融产品供给短板：四大问题制约多元化需求满足

尽管需求旺盛，但当前金融产品体系仍存在明显短板：

1. 资产类别单一：绿色金融工具、跨境ETF、商品及衍生品等创新产品供给不足，难以满足分散风险需求。

2. 策略同质化：现有产品风险关联度高，市场波动时易出现同涨同跌，无法真正实现风险对冲。

3. 跨境渠道受限：以沪深港通为代表的互联互通机制覆盖范围有限，内地销售的香港互认基金仅41只，规模约2400亿元，难以支撑全球化配置需求。

4. 服务分层缺失：针对普通投资者的普惠型产品不足，未能覆盖高净值、中产等不同风险偏好群体。

三、破局路径：五大维度推进产品创新与供给优化

针对上述短板，刘健提出五大解决方案：

1. 丰富可投资产类型：扩大宽基指数类、商品类、外汇类及跨境ETF产品创设，发展绿色债券、碳信用衍生品等ESG工具，并通过税收优惠鼓励长期持有型产品。

2. 拓展多策略产品体系：在“固收+”基础上融入商品增强、量化对冲等策略，放宽机构参与衍生品交易限制，设计低波动、高夏普比率的多资产组合。

3. 深化互联互通机制：引入聚焦亚太新兴市场、全球科技龙头等主题的跨境产品，拓展投资标的至海外REITs、高收益债券等资产，提升跨境配置便利性。

4. 构建差异化服务体系：针对高净值客户提供定制化、全球化服务，同时面向中产和普通投资者推出宽基指数、公募REITs等普惠型工具，并依托数字化平台提升体验。

5. 强化买方投研能力：发挥专业机构投研优势，赋能投顾业务与产品创新，帮助投资者打破跟风投资模式，实现科学配置。

四、未来展望：以产品创新助力财富管理生态升级

刘健强调，申万宏源证券将聚焦全品类产品研发与创设，通过数字化手段完善产品全生命周期服务，加强与各类资管机构合作，推动产品互联与服务共建。未来，随着ETF互认、跨境理财通等机制深化，以及ESG投资、数字金融产品创新加速，中国财富管理市场有望形成覆盖全资产、多策略、分层服务的生态体系，更好地支撑居民财富保值增值与经济高质量发展。