个人养老金制度实施三周年之际，产品“货架”日益丰富，但“开户热、缴存冷”现象依然突出，如何将开户数量转化为实实在在的养老储备成为下一步关键。

2025年11月25日，个人养老金制度迎来正式实施三周年。这一作为中国养老保险体系“第三支柱”的重要组成部分，已从试点城市扩围至全国，制度设计不断优化 。

截至2025年11月25日，个人养老金产品总数已达1245只，涵盖储蓄、基金、保险和理财四大类型。与此同时，开户人数突破7279万户，显示出该制度在覆盖面扩展上取得的显著成效 。

01 产品扩容，储蓄国债将纳入投资范围

个人养老金产品“货架”正变得更加丰富。财政部和中国人民银行已明确，自2026年6月起，储蓄国债（电子式）将纳入个人养老金产品范围 。

目前，个人养老金市场已形成多元化的产品体系。在1245只产品中，储蓄类产品达466只，成为数量最多的品类；基金类产品为305只，保险类产品437只，理财类产品37只 。

基金产品表现尤为亮眼。截至2025年9月30日，全市场305只Y份额基金规模达151亿元，较2022年末的20亿元增长近655%。其中，36只Y份额产品规模超1亿元，7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模均突破10亿元 。

业绩方面，个人养老金基金表现稳健。全市场305只Y份额基金中，293只成立以来回报率为正，占比约96%。被动指数类产品表现突出，部分产品成立以来回报率超过40% 。

02 制度优化，从试点走向全国

个人养老金制度在三年间完成了从试点到全国推广的历程。2022年11月，该制度在36个先行城市（地区）启动试点；两年后的2024年12月15日，个人养老金制度推开至全国 。

2025年8月，人社部等五部门发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，进一步丰富了个人养老金领取情形，增加了制度灵活性 。

产品范围也在不断扩大。除了即将纳入的储蓄国债外，特定养老储蓄、指数基金等已被纳入个人养老金产品目录，推动了产品多元化 。

这些政策优化共同促进了个人养老金制度框架的基本完善，为居民提供了更多层次的养老保障选择 。

03 挑战仍存，“开户热、缴存冷”困局待解

尽管开户人数持续增长，但“开户热、缴存冷”现象仍然突出。许多开户者并未实际缴存资金，制约了制度效果的充分发挥 。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，目前居民对个人养老金制度的认知仍有待提升。部分居民对长期养老规划的重要性认识不足，缺乏持续缴存的动力 。

税收优惠政策覆盖范围有限也是原因之一。当前税收优惠主要惠及个税缴纳群体，而这部分人群尚不足一亿，导致政策刺激效果受限 。

资金流动性限制同样影响参与积极性。个人养老金账户资金通常在退休前无法灵活取用，这种“资金封闭”特性使不少年轻人对参与制度心存顾虑 。

04 未来展望，多元举措提升制度吸引力

针对当前挑战，专家提出了多项优化建议。娄飞鹏认为，未来需推动税优政策优化，如研究在领取时免税或对缴费时收入水平较低的群体在领取时免税 。

扩大投资范围是另一方向。包括增加权益类资产投资占比，纳入黄金等贵金属作为投资标的，从而提供更高收益可能性 。

娄飞鹏还建议探索默认投资机制，降低投资门槛，引导长期稳健积累。同时，提高年度缴存上限，为有缴存意愿的群体提供更大选择空间 。

加强投资者教育同样关键。通过精准投教，引导居民理解并践行长期投资长期收益的理念，培养养老储备习惯 。

随着2026年储蓄国债的纳入，个人养老金产品线将进一步丰富，为不同风险偏好的投资者提供更多选择 。

个人养老金制度实施三年来，产品数量超过1200只，开户人数突破7200万，已初步形成多层次养老保障体系。随着储蓄国债明年纳入投资范围，个人养老金“货架”将更加丰富。

未来，随着税优政策优化、产品创新和投资者教育的加强，个人养老金制度有望在养老保险“第三支柱”中发挥更重要作用，助力实现“老有所养”的美好愿景 。