2026年4月22日，公募基金2026年一季报披露完毕，最新前十大重仓股随之出炉：中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、贵州茅台、东山精密、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密。相较2025年四季度末，药明康德新进前十，寒武纪退出前十。

从仓位动作的“加减法”来看，一季度最突出的特征是：资金沿AI算力/光通信基础设施链条继续集中增配，同时对部分前期重仓的互联网与高估值科技股进行了明显减持；组合层面，不少基金经理选择在AI主线上做“结构深耕”的同时，向周期、新能源、医药等方向做更均衡的摆布。

中际旭创稳坐头把交椅，光通信“链上链”吸金

根据天相投顾数据，2026年一季度末，中际旭创继续稳居公募基金第一大重仓股，持有市值达738.96亿元。回溯来看，其在2025年四季度末已取代宁德时代成为头号重仓；到2026年一季度末，前三大重仓仍是中际旭创、宁德时代、新易盛（座次为：1．中际旭创、2．宁德时代、3．新易盛）。

增持榜：亨通光电上位，光纤光缆链条大举扩容

一季度公募基金增持市值最多的个股为亨通光电，增持市值约131.78亿元；而此前连续三个季度霸榜增持第一的均为中际旭创。

此外：

? 长飞光纤光缆增持市值也超100亿元；

? 宁德时代、源杰科技、中天科技、长飞光纤增持市值均超70亿元；

? 中国海洋石油、思源电气、德业股份、潍柴动力、芯原股份、招商轮船、比亚迪等同样出现在增持靠前的名单中。

一个值得关注的细节：在减持市值较多的名单里，也出现了中际旭创本身（减持市值超45亿元）——更像是机构在“大方向不变”的前提下，对单一重仓做适度仓位管理与兑现/再平衡，而非趋势性撤退。

减持榜：互联网与部分科技龙头遭阶段性减磅

一季度公募基金减持市值最多的个股为腾讯控股，减持市值约245.74亿元；此外：

? 减持寒武纪市值超160亿元；

? 减持紫金矿业、阿里巴巴-W、生益科技、立讯精密、中芯国际（00981.HK）、工业富联市值均超100亿元；

? 洛阳钼业、阳光电源、中国平安、胜宏科技、美的集团等亦在减持市值较多之列。

基金经理动作：AI仍是主线，但更强调“结构+均衡”

“算力基础设施”比“远端概念”更受追捧

人工智能仍是A股重要主线，但一季度的赢法更像：把钱砸到订单/景气/供需缺口更硬的方向——典型就是光纤光缆、光模块配套与存储链条。

以广发远见智选（唐晓斌）为例，其一季度回报率58.03%，靠前的主因之一就是对AI基础设施链条的集中押注：前十大重仓聚焦长飞光纤、中天科技、亨通光电、协创数据、佰维存储、德明利、亚翔集成、宏景科技、杭电股份、国科微。

唐晓斌的观点也代表了不少“偏交易+偏景气”派基金经理的当下共识：

1. 即使全球科技股估值承压，国内算力领域业绩确定性仍强，中长期依旧是科技里前景更清晰的优质方向；

2. 他更偏爱供给受限 × 需求“通胀式”增长的环节：存储、CPO/光模块、液冷、光纤光缆、AI电源都符合这一内核；

3. 多数产业链的量变→质变效应可能到2028年集中显现，但也有板块有望在2026年就率先迎来需求爆发；

4. 结论很直白：不必只寄望远期概念红利，“当下基本面景气度”本身就已构成很好的投资方向。

行业不再“单押AI”：重仓股构成本身就在说“均衡”

一季报前十大重仓里，除了AI链条上的中际旭创、新易盛、东山精密、立讯精密等，仍然坐着宁德时代（新能源）、腾讯/阿里（互联网）、茅台（消费）、紫金矿业（有色资源）、药明康德（医药）——这意味着公募总盘子并未脱离“多极配置”。

几位代表型基金经理的表述也指向同一件事：主线更聚焦，组合更平衡。

? 易方达 陈皓：相比海外宏观的不确定性，对国内经济企稳复苏更有信心；组合较去年更均衡——一季度加了一些化工等周期，减了部分海外暴露度高的个股，科技侧更聚焦新技术方向。

? 银华 李晓星：市场总体风险不大，一些景气行业仍蕴藏较多机会，会维持较高仓位、选估值合理的个股。

? 兴证全球 谢治宇：全年主线看两条——AI飞速发展 + 宏观经济企稳回升；CSP资本开支不断抬高，带来AI硬件投资的“超级景气”，海外缺电、缺存储趋于常态化；在光模块、存储、储能、燃气轮机链条里，能提供稳定供给的龙头更容易长期享受溢价与供需缺口。

? 中欧 葛兰（医药视角）：二季度最看好创新产业链，同时关注医疗器械出海与消费医疗修复；政策会继续围绕产业升级，创新药/器械的高质量发展支持有望细化落地；设备更新节奏若加快，前期积压的医疗设备采购需求可能集中释放；行业整体从“价格竞争”走向“质量+创新”，龙头更易在调整期跑出来。

一句话读完这篇稿

公募一季报给出的信号并不复杂：AI主线没变，但资金更挑“供需硬、业绩更早兑现”的环节（光通信/光纤光缆/存储链），同时用减持兑现与跨板块增配把组合拉回更均衡的状态；对后市，主流声音倾向于“结构性机会为主、景气优于叙事、仓位敢给但要防波动”。