4月20日，财政部正式公布2026年超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债发行计划，明确1.3万亿元超长期特别国债将于4月24日启动发行，3000亿元注资特别国债则定于5月22日与6月12日分两批发行。受此积极财政信号提振，农业银行、工商银行等国有大行当日普遍上涨。

在一季度财政支出提速、专项债密集发行助力经济平稳开局后，二季度两类特别国债接续“接力”，释放出财政政策保持扩张力度的明确信号。上海财经大学中国公共财政研究院副教授汪峰向证券时报记者表示，随着特别国债“开闸”，二季度中央政府将承担更多支出责任，形成中央与地方协同发力、各有侧重的财政扩张格局。

超长国债：聚焦“两重”“两新”，市场化发行直达实体

作为支持国家重大战略和重点领域安全能力建设（“两重”）以及新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”）的关键工具，超长期特别国债发行节奏与去年近似，将于10月16日发行完毕，年内共安排23期。首批发行定于4月24日，规模为1190亿元，包括20年期340亿元和30年期850亿元。

该国债继续采取市场化定价机制，利率通过承销团招投标确定，并首次明确允许个人投资者通过银行柜台、线上平台及证券市场参与购买，拓宽了居民分享国家发展红利的渠道。国家发改委副主任王昌林近期表示，将推动7550亿元中央预算内投资与1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕。汪峰认为，资金落地将直接拉动重大基建和科技基础设施投资，并有效释放内需潜力。

注资国债：为国有大行“输血”，撬动4万亿资产扩张

另一项重点安排是3000亿元注资特别国债，旨在聚焦银行稳健经营，补充国有大型商业银行核心一级资本。根据中金公司测算，3000亿元资本金注入后，预计将撬动约4万亿元的资产扩张空间。

近年来，大型商业银行主要依赖利润留存补充资本，但在减费让利背景下，净息差收窄、利润增速放缓，亟需外部渠道支持。财政部明确指出，此次注资有利于巩固提升银行稳健经营能力，促进高质量发展，为投资者创造长期稳定回报。此举不仅直接利好银行股估值修复，更将为实体经济提供更充沛的信贷支持。