今年以来，中小银行资本补充动作频频。据 Wind 数据，超二十家中小银行通过增资扩股、发行资本债券等方式 “补血”，股东以国资、董监高为主力。这一现象既反映了市场对中小银行发展的信心，也凸显了资本补充对其抵御风险、服务实体经济的重要性。业内专家指出，短期 “输血” 需与长效机制结合，方能从根本上增强中小银行资本实力。

一、增资潮涌：中小银行多渠道 “补血” 提速

今年以来，中小银行资本补充呈现 “范围广、方式多、节奏快” 的特点，覆盖城商行、农商行等多个类型。

（一）增资扩股案例密集落地

城商行动态：成都银行调整增持计划，取消价格上限，将增持金额区间定为 6.99 亿 - 13.99 亿元，期限延长至 12 个月；江苏银行董监高及中层干部提前完成增持计划，显示内部对银行发展的信心。

农商行批量获批：浙江多家农商行增资获监管批复，如莲都农商行注册资本从 5.61 亿元增至 5.78 亿元，青田农商行从 5.6 亿元增至 5.77 亿元，通过小幅增资稳步夯实资本基础。

更多银行加入：青岛银行、张家口银行、廊坊银行等十余家城商行通过定增、股东增持等方式补充资本；浙江稠州商业银行、山西银行等则获批发行二级资本债券或无固定期限资本债券，拓宽外源性补充渠道。

（二）补充方式多元化：从定增到 “二永债”

中小银行资本补充工具日益丰富，形成 “内源性 + 外源性” 结合的多元路径：

股权类工具：包括定向增发（如青岛银行引入国资股东）、配股、优先股等，直接补充核心一级资本或其他一级资本。

债务类工具：“二永债”（二级资本债、永续债）成为主流，转股型资本债券等创新工具也逐步应用，主要补充二级资本。

案例典型：兴业银行通过 “兴业转债” 转股，福建省财政厅持股比例从 19.09% 增至 20.57%，涉及资金约 86.44 亿元，既补充了资本，又优化了股权结构。

二、增持主力：国资与险资成核心力量

中小银行 “补血” 过程中，地方国企、险资等长期资金成为增持主力，体现政策支持与市场认可的双重逻辑。

（一）地方国资：政策导向下的 “稳定器”

专项债支持：7 月吉林省发行 260 亿元中小银行专项债，通过吉林金控集团间接入股吉林农商银行，用于省级农商行组建及资本补充，是今年首笔落地的中小银行专项债。

国企直接增持：青岛国信集团（青岛市属国企）通过子公司增持青岛银行，这类操作既增强银行资本实力，又优化地方金融机构股权结构，符合 “地方政府牵头化解区域金融风险” 的政策导向。

兴业研究指出，地方国企增持是 “存量股东优化 + 风险化解” 的重要方式，既能补充资本，也能通过股权整合推动中小银行改革重组。

（二）险资：看重 “低估值 + 高股息” 的配置价值

险资对银行股的增持聚焦高股息、低波动标的，尤其偏爱 H 股银行：

举牌案例：平安人寿三次举牌招商银行 H 股，两次举牌农业银行 H 股和邮储银行 H 股；瑞中人寿举牌中信银行 H 股，新华人寿举牌杭州银行。

投资逻辑：银行股低估值（破净状态普遍）、高股息（收益率优于长债）的特点，与险资 “长期配置、稳健收益” 的需求匹配；H 股银行股息率更高，且估值波动可计入其他综合收益（OCI），平滑业绩波动。

协同价值：部分险企通过持股优质城农商行实现银保渠道协同，改善业务回报，形成 “投资 + 业务” 双赢。

三、深层逻辑：资本补充是中小银行生存发展的 “必答题”

中小银行密集 “补血”，源于资本对其风险抵御、业务拓展的核心作用，以及当前内外部压力的双重驱动。

（一）资本的核心价值

资本是银行抵御风险的 “缓冲垫”，直接影响资本充足率达标情况；同时，资本实力决定信贷投放能力，尤其对服务地方中小微企业、支持区域经济的中小银行而言，充足资本是开展业务的前提。

（二）补充压力加剧

内源性不足：部分中小银行盈利能力承压，净利润留存（内源性补充主要方式）空间缩小。

外源性受限：中小银行品牌影响力弱、资产质量波动大，市场化融资渠道较窄，依赖政策支持。

监管趋严：资本充足率监管标准不断细化，对中小银行风险加权资产计量要求提高，进一步倒逼资本补充。

四、专家建议：从 “短期补血” 到 “长效机制”

业内专家普遍认为，单次增资或注资只能解燃眉之急，需建立多元、可持续的资本补充机制。

拓宽市场化渠道：上海金融与发展实验室曾刚建议，支持符合条件的中小银行上市融资，扩大资本债券投资人范围（如引入社保、养老金等长线资金），打破 “融资依赖政策” 的被动局面。

创新资本工具：招联首席研究员董希淼强调，需加快核心一级资本补充工具创新，针对中小银行特点设计差异化产品，避免 “工具适配性不足” 问题。

构建长效机制：券商分析人士指出，需平衡 “外源性补充” 与 “内源性积累”，通过改善经营（提升盈利）、优化资产质量（降低风险消耗），让资本 “造血” 能力与 “补血” 速度匹配，避免 “补而不充”。

中小银行密集 “补血” 是应对风险挑战、支撑实体经济的必要举措，国资与险资的参与为其注入了信心与资金。但长远来看，仅靠短期增资难以根治资本短板，需在政策引导下拓宽市场化渠道、创新工具、强化内生能力，构建 “内外协同、持续健康” 的资本补充生态。这既是中小银行自身高质量发展的需要，也是维护区域金融稳定、服务新质生产力的重要支撑。