2025 年上半年，人保集团以一系列历史同期最好成绩，勾勒出中国保险业高质量发展的鲜活样本。财产险综合成本率 95.3% 创十年同期最优，人身险新业务价值 88 亿元、总投资收益 415 亿元、合并净利润 359 亿元均刷新同期纪录，推动集团 A 股市值创近六年新高、H 股及中国财险股价分别创下 13 年和 22 年上市以来峰值。这份成绩单背后，是业务结构持续优化、风险防控不断强化、社会功能深度发挥的系统性突破，更彰显了国有金融央企在服务实体经济与民生保障中的核心支柱作用。

业绩增长三角：规模、效益与市场信心的共振

人保集团上半年实现保费收入 4546 亿元，同比增长 6.4% 的稳健增速背后，暗藏业务结构的精妙调整。财产险 3233 亿元保费中，家庭自用车险占比提升至 73.4%，个人非车险保费以 16.6% 的增速大幅跑赢整体业务 13 个百分点，这种 "优质车险稳盘、创新非车突围" 的格局，使得财产险综合成本率较 2024 年行业头部公司平均水平优化超 3 个百分点，在新能源车险普遍承压的市场环境中显得尤为可贵。人身险 1312 亿元保费中，13.8% 的增速主要来自期交业务的强劲表现 ——870 亿元期交保费占比达 66.4%，同比提升 2 个百分点，为新业务价值率攀升 3.9 个百分点奠定坚实基础。

投资端与承保端形成良性共振，1.7 万亿元投资资产规模较年初增长 7.2%，带动总投资收益同比激增 78.3% 至 175 亿元。这种 "承保盈利 + 投资增值" 的双轮驱动模式，推动集团合并净资产增长 6.1% 至 3895 亿元，核心偿付能力充足率 219%、综合偿付能力充足率 276% 的优异指标，不仅远高于监管要求，更成为市场信心的定海神针。值得注意的是，健康险板块表现亮眼，保费首次突破 400 亿元台阶，净资产同比增长 31.7%，成为集团业务布局中的重要增长极。

市场用脚投票印证了发展质量的提升。集团 A 股股价创近六年新高，中国财险 H 股更是创下 22 年上市以来最高价，这种资本市场的积极反应，与财产险 117 亿元承保利润（同比增长 53.5%）、人身险 1262 亿元合同服务边际（较年初增加 135 亿元）等硬核指标形成鲜明呼应，构建起 "业绩增长 — 财务稳健 — 估值提升" 的正向循环。

结构优化深水区：从规模扩张到价值创造的转型

人保集团的业务结构优化呈现出多维突破的特征。在险种结构上，人身险保费占比提升 1.9 个百分点，结束了财产险一枝独秀的局面；在缴费结构上，人身险期交业务 17.2% 的增速推动价值率提升，与人保寿险首年期交保费创新高形成共振，标志着业务模式从 "短期趸交冲规模" 向 "长期期交筑价值" 的根本转变。这种转变带来的不仅是收入结构的改善，更通过 870 亿元期交保费形成的长期资金池，为人保集团 1.7 万亿元投资资产提供了稳定的资金来源。

协同效应成为结构优化的隐形引擎。集团实现协同保费收入 160 亿元，同比增长 8.9%，这种内部资源的高效整合在科技金融领域尤为显著 —— 全国首家科技成果与知识产权鉴证评估中心的成立，配合科技保险分中心对国家科创中心城市的全覆盖，已承保 12.7 万家高新技术企业，形成 "风险保障 + 价值评估 + 融资支持" 的科创服务闭环。在绿色金融领域，36.8% 增速的新能源车承保（达 616 万辆）与 13.6% 增长的绿色投资（1404 亿元），则构建起 "保险保障 6834 亿元清洁能源 + 资本赋能绿色产业" 的双轮驱动模式。

健康险的突破性发展成为结构优化的重要注脚。人保健康 400 亿元保费背后，是 "保险产品 + 健康管理" 的生态化布局，新设立的健康管理公司正在加速整合医疗资源，与寿险板块形成服务协同。数据显示，集团服务的 3.17 亿个人客户中，已有相当比例开始享受 "风险保障 + 健康维护" 的综合服务，这种深度客户经营模式显著提升了用户粘性与价值挖掘空间。

风险防控三维体系：数据、机制与文化的全面升级

人保集团上半年未发生重大风险事件的稳健表现，源于其构建的全链条风险防控体系。在风险指标层面，人保财险 SARMRA 评分提升，寿险、健康险风险综合评级分别升至 A 级、AA 级，净应收保费率同比下降 0.6 个百分点，寿险新业务负债资金成本率降低 0.51 个百分点，一系列指标的优化印证了风控能力的实质性提升。未决赔款准备金提取比例较年初提升 2.8 个百分点，更是体现了在盈利增长过程中对风险预留的审慎态度。

机制创新让风险防控更具前瞻性。集团打造的全过程风险减量服务价值链成效显著，累计出具数字风勘报告 191.4 万份实现法人业务全覆盖，为个人和法人客户分别提供风险减量服务 2814.5 万次和 449.2 万次。这种 "科技 + 服务" 的风控模式与宁波安责险的实践形成呼应 —— 通过事前风险评估、事中预警干预、事后理赔服务的全流程管理，将传统保险的 "事后补偿" 功能向前延伸至 "事前预防"，上半年针对暴雨灾害的水浸物联设备部署和易涝点值守等措施，有效降低了实际损失程度。

合规文化的深化为风险防控提供了软实力支撑。作为行业 "报行合一" 的带头践行者，人保集团将合规要求嵌入业务全流程，特别是在车险领域，通过手续费透明化、服务标准化等措施，不仅净化了市场环境，更降低了操作风险。这种 "合规创造价值" 的理念，使得集团在业务快速增长的同时，保持了经营活动净现金流 6.9% 的稳定增长，实现了风险与收益的平衡。

社会价值创造：从经济减震器到社会稳定器的功能跃升

人保集团 1780 万亿元的风险保障金额与 2335 亿元的赔付支出（均居行业首位），在西藏定日地震等 153 起重大灾害事故中得到充分体现。其构建的巨灾保险体系已覆盖 23 个省、127 个地市的 4.4 亿人口，这种广覆盖、高保障的巨灾应对机制，在上半年启动超 70 次一至三级理赔应急响应的实践中，展现出强大的社会稳定功能。

在实体经济服务方面，人保集团超过 1.1 万亿元的投资规模精准对接国家战略，金融 "五篇大文章" 投资规模较年初增长 12.4%。其中科技金融领域的生成式 AI 侵权责任险属全国首批创新产品，为 AI 技术应用保驾护航；普惠金融领域承办 1373 个政策性健康险项目覆盖 10 亿人次，3.4 亿亩三大粮食作物保险为农业生产提供稳定预期；养老金融领域管理 6783 亿元个人年金与翻倍增长的商业养老金资产，构建起多层次养老保障体系。

这种社会价值的创造并非单向输出，而是形成了 "社会贡献 — 业务发展" 的良性循环。数据显示，集团风险减量服务不仅降低了社会损失，更通过精准风控提升了保险业务的盈利性；巨灾保险的广泛覆盖既增强了社会韧性，也培育了可持续的保险需求。上半年承保利润与社会效益的同步增长，验证了 "人民保险，服务人民" 使命下商业价值与社会价值的内在统一。

改革创新引擎：下半年高质量发展的三大突破口

基于上半年的坚实基础，人保集团下半年将聚焦改革深化、功能强化与风险防控三大方向。在改革攻坚层面，六项改革直指体制机制痛点，其中客户资源共享机制改革将进一步释放 3.17 亿个人客户与 794 万机构客户的协同价值，数字化改革则有望提升数字风勘等现有技术应用的效能。集团战略管控机制的优化，将加强对健康险、科技保险等新兴业务的资源倾斜。

功能强化方面，服务新质生产力发展成为核心抓手。财产险将在巩固车险优势的基础上加速非车创新，寿险持续推动销售人员专业化转型以提升新业务价值率，健康险依托健康管理公司拓展服务边界。投资板块主动投资能力的提升，将更好发挥 1.7 万亿元资产在服务实体经济中的长期资本优势，特别是在战略性新兴产业和基础设施领域的布局。

风险防控将实现从 "被动防御" 到 "主动管理" 的升级。资产负债联动管理的强化，将应对利率波动等宏观风险；内控体系数智化建设则提升风险识别的前瞻性；而中国特色金融文化的践行，将为可持续发展提供文化支撑。这种 "改革激活力、创新增动力、风控守底线" 的发展逻辑，预示着人保集团在高质量发展的道路上将迈出更坚实的步伐。

人保集团上半年的业绩表现，不仅是一组亮眼的数据，更是中国保险业转型发展的缩影 —— 从规模扩张到质量提升，从单一保障到综合服务，从商业经营到社会责任，人保集团以创新实践诠释了新时代金融央企的使命担当。在 "建设一流" 的新征程上，这种以改革破解发展难题、以创新驱动价值增长、以责任彰显金融本质的发展模式，将持续为行业高质量发展提供宝贵经验。