财政收支数据背后，经济韧性清晰可见。税收增速转正、民生支出保障有力，5000亿元结存额度与新型政策性金融工具共同构筑四季度经济支撑。

2025年前三季度全国一般公共预算收入同比增长0.5%，增速较上半年明显回升。分季度看，一季度下降1.1%，二季度增长0.6%，三季度增速进一步提升至2.5%，财政收入的逐季回升印证经济企稳向好态势。

与此同时，财政支出保持较高强度，前三季度全国一般公共预算支出同比增长3.1%。社会保障和就业支出增长10%，教育、科技、卫生健康等重点领域支出增幅均创近三年同期最高水平。

财政部宣布两项关键举措：安排5000亿元地方政府债务结存限额资金下达地方，并继续提前下达2026年新增地方政府债务限额。这些政策将重点支持化解存量债务、扩大有效投资，为四季度经济提供新动能。

01 财政收入企稳回升，税收结构现新亮点

前三季度全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%。这一数据背后是财政收入增幅逐季回升的积极态势。分季度看，一季度下降1.1%，二季度由降转升增长0.6%，三季度增幅进一步提高至2.5%。

作为财政收入主体的税收收入同比增长0.7%，而非税收入同比下降0.4%。财政部国库支付中心副主任唐龙生表示，“财政收入增幅的回升，反映出当前经济运行总体平稳、稳中有升的态势”。

从税种结构看，主体税种表现亮眼。国内增值税同比增长3.6%，企业所得税同比增长0.8%，个人所得税同比增长9.7%。特别引人注目的是，证券交易印花税同比增长103.4%，反映出资本市场活跃度提升。

分行业看，新经济领域税收增长迅速。计算机通信设备制造业税收收入增长12%，科学研究技术服务业税收收入增长13.4%，电气机械器材制造业税收收入增长8.3%，表明新质生产力发展成效显现。

02 支出结构持续优化，民生保障力度加大

前三季度全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%。支出结构持续优化，民生和科技等国家重大战略领域得到较好保障。

从支出科目看，社会保障和就业支出增长10%，教育支出增长5.4%，卫生健康支出增长4.7%，科学技术支出增长6.5%，节能环保支出增长8.8%，文化旅游体育与传媒支出增长4%。这6项支出增幅均为近三年同期最高水平。

中央和地方支出呈现不同增长态势。中央一般公共预算本级支出同比增长7.3%，远高于地方一般公共预算支出2.4%的增速，表明中央财政在宏观调控中发挥更大作用。

政府性基金预算支出保持较快增长，前三季度同比增长23.9%。这主要得益于地方政府专项债券、超长期特别国债等资金加快使用，前三季度共支出4.21万亿元，增强经济发展动能。

03 政策工具协同发力，5000亿元结存额度精准施策

财政部预算司一级巡视员、政府债务研究和评估中心主任李大伟表示，中央财政将从地方政府债务结存限额中安排5000亿元资金下达地方。

与去年4000亿元额度相比，今年规模增加1000亿元。使用范围也有所拓展，除用于补充地方政府综合财力，支持地方化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款外，还安排额度用于经济大省符合条件的项目建设。

财政部还将继续提前下达2026年新增地方政府债务限额。近年来，根据全国人大常委会授权，财政部每年第四季度在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。

广发证券资深宏观分析师吴棋滢表示，“近期新型政策性金融工具已逐步开始投放，将对四季度和明年初基建形成支撑”。在此基础上中央财政还额外安排了一部分结存额度用于项目建设，反映了政策的积极调整。

04 四季度经济可期，财政货币协同显效

随着5000亿元结存额度下达和新型政策性金融工具持续投放，四季度基建投资有望获得支撑。吴棋滢认为，“四季度的地方投资修复将是一个看点”。

财政政策与货币政策协同发力，为经济持续回升向好提供支持。中国民生银行首席经济学家温彬表示，9月财政收支情况向好。从前三季度数据看，全国一般公共预算支出同比增长3.1%，比上月加快2.3个百分点，财政部门加快预算支出执行，确保年底前资金全部使用完毕。

从财政收支平衡角度看，前三季度财政赤字规模约为4.42万亿元。考虑到5000亿元结存额度的投入使用，以及以往年度结转债券资金的支出，四季度财政政策将继续保持积极态势。

业内专家指出，当前财政政策呈现“积极有为、精准发力”的特征，既通过增量资金扩大有效投资，又以提前下达限额稳定市场预期。随着政策效应逐步释放，四季度经济有望延续回升向好态势。

财政收入“V型”转折印证宏观经济持续向好。税收收入稳步增长，重点行业贡献突出，财政支出靠前发力，民生保障坚实有力。

随着5000亿元结存额度下达和2026年债务限额提前获批，财政政策将与新型政策性金融工具协同发力，共同为四季度乃至2026年初的经济增长提供坚实支撑。