人民币兑美元汇率升至7.08附近，创下2024年10月以来新高。人民币与美元罕见的“双强”格局正成为全球汇市一道独特风景。

在美元指数震荡上行、攀升至100关口上方的同时，人民币展现出强劲韧性。2025年11月26日，人民币兑美元中间价报7.0796，较前一交易日调升30个基点，创下2024年10月14日以来新高。

在岸与离岸人民币汇率双双升破7.08关口，最高分别触及7.0775和7.0753，同步刷新逾一年高位。更多反映国际投资者预期的离岸人民币一度涨破7.07关口，触及7.0653高点。

01 三大指数全线上扬，人民币强势行情背后的支撑因素

人民币强势不仅体现在对美元汇率，对一篮子货币同样表现强劲。中国外汇交易中心数据显示，上周三大人民币汇率指数全线上扬。CFETS人民币汇率指数报98.22，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.60，均创下2025年4月以来新高。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，人民币走强主要源于两方面因素。一是中间价持续向偏强方向调整，这或与年初以来国内经济走势偏强，美元大幅下跌，而人民币对美元汇价尽管有所升值，但未能充分匹配有关。

二是今年我国出口超预期，7月以来国内资本市场走强，这在带动结汇需求增加的同时，也提振了市场对人民币的信心。

兴业证券分析认为，弱美元、国内基本面韧性、大国竞争力提升、央行稳汇率政策保持力度以及年末结汇需求阶段性释放等因素，共同驱动了人民币汇率走强。

02 罕见“双强”格局，人民币与美元同步走强的市场背景

当前全球汇市出现一个罕见现象：人民币与美元呈现“双强”格局。美元指数震荡上行重返100关口上方，而人民币不降反升，表现出独立走强态势。

这一现象背后是非美货币普遍走弱的宏观环境。10月以来，伴随美联储降息预期回撤，资本流动方向逆转，非美货币均录得较大跌幅。

欧元抹去半年全部涨幅，以日元、韩元和印度卢比为代表的亚洲货币跌幅较大。在这种背景下，人民币相对韧性凸显，使得人民币汇率指数创下新高。

中信证券FICC组指出，当前欧洲央行降息放缓、欧盟和德国财政政策转向积极，日本央行仍在加息进程中，美欧、美日利差预计将进一步收窄。美国就业市场持续走弱，经济动能正在放缓，这些因素共同促使美元信用受损、避险属性减弱。

03 业内预期：短期偏强运行，但破“7”尚需时日

业内专家普遍认为，短期内人民币将保持偏强运行，但年底前快速升值、进入7.0以上区间的可能性不大。王青表示，接下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。

浙商证券宏观联席首席分析师廖博指出，季节性因素将为人民币提供支撑。一方面，随着美联储开启降息周期，美元或趋于走弱，可能引发企业结汇需求上升；另一方面，四季度作为传统季节性结汇高峰，将为人民币汇率提供重要升值动能。

中长期展望则更为乐观。中信证券首席经济学家明明认为，2026年美元指数或将延续偏弱运行趋势，人民币面对的外部环境相对友好，叠加国内经济基本面支撑和积压的客盘结汇需求，人民币汇率整体或呈现温和升值态势。

04 经济基本面与政策引导，支撑人民币走强的内在动力

中国经济基本面的持续改善为人民币汇率提供了坚实支撑。今年以来，国内经济持续回稳向好，多家国际投行上调对中国经济增长预测。外贸表现强劲，为汇率表现提供了坚实基础。

政策引导同样发挥关键作用。中国人民银行在2025年第三季度货币政策执行报告中强调，要坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险。

央行近期在香港招标发行450亿元两期中央银行票据，包括300亿元3个月期和150亿元1年期。中信证券首席经济学家明明表示，这既能收紧离岸人民币流动性，提高做空成本，抑制投机性交易，又能稳定离岸人民币汇率预期，防止形成单边贬值共识。

跨境资本流动平稳有序，外汇市场供求基本平衡。国家外汇管理局数据显示，10月银行结汇2142亿美元，售汇1965亿美元，银行代客涉外收入6231亿美元，对外付款5719亿美元，显示市场预期更加平稳。

人民币汇率与美元指数罕见的同步走强，成为全球汇市独特景观。业内专家普遍认为，随着中国经济基本面持续向好、季节性结汇需求释放，以及美联储降息周期开启，人民币在2026年有望开启温和升值通道。

市场参与者应更多关注人民币汇率中长期趋势，而非短期波动。随着中国金融市场持续开放和人民币国际化进程推进，人民币资产正展现出越来越强的国际吸引力。