近期公募基金发行市场寒意未散，但主动量化产品却逆势突围，频频“露脸”。个别新品募集规模甚至突破20亿元大关，成为低迷市场中的一抹亮色。证券时报记者调查发现，这波发行热潮背后，是人工智能（AI）技术对量化投资的深度赋能与重塑——部分头部机构AI学习的超额因子占比已高达70%，量化投资正迎来新一轮的“科技革命”。

“量化选股”成发行关键词，爆款频出

根据天弘基金近日公告，天弘智航量化选股混合基金拟于5月19日起发行。招募说明书显示，该基金股票投资主要采用量化选股策略，辅以基本面选股，利用多因子模型对股票进行综合打分。

据数据统计，广发汇智量化选股、华泰柏瑞嘉锐量化选股等产品均于5月11日发行；交银施罗德智远量化选股股票基金更是在5月6日公告提前结束募集，足见市场热度。

在成立端，年内已有17只量化基金成立，其中13只为主动量化产品。南方智汇量化选股以超20亿元的规模领跑，有效认购户数达1.15万户；华安智优量化选股募集18.77亿元，诺安智泉量化选股也达到17.32亿元。除全市场产品外，赛道型产品如招商医药量化选股也相继问世。

值得注意的是，这些新品均在发行文件中极力突出“科技感”。例如，广发汇智量化选股强调利用“机器学习等非线性手段”挖掘稳定规律；华泰柏瑞嘉锐量化选股则提及利用多因子捕捉市场有效性暂时缺失之处。

AI接管投研：70%超额收益来自机器

公募量化起步虽早，但长期以来并非主流。然而，2024年以来，随着AI大模型的深入应用，行业正经历深刻变革。

天弘量化投资部负责人、基金经理杨超透露，天弘从2023年开始探索利用AI提升超额收益，目前约70%以上的超额因子来源于AI学习。更为惊人的是迭代速度：超75%的因子在一年之内会被迭代，以持续适配瞬息万变的市场。

业内普遍认为，传统量化策略虽具备择时能力，但在AI加持下，数据处理的范围和择时的效率将显著提升。北京一位基金产品研究人士指出，不少基金公司已加码布局量化领域的AI技术投入，这直接推动了本轮产品的发行升温。

算力军备竞赛与“黑盒”治理难题

“AI对基金经理的影响不是颠覆，而是赋能。”北京一位权益基金经理表示。但AI量化的深入，也带来了新的挑战。

杨超指出，真正的Alpha源往往隐藏在海量的非结构化数据中，稍纵即逝，这需要依托巨大的算力响应。这意味着，未来的量化竞争将是算力的军备竞赛。

与此同时，监管与行业也在关注技术背后的风险。基金业协会于今年4月发布《基金经营机构大模型技术应用规范》，明确大模型可用于因子挖掘等场景。但由兴证全球基金课题组撰文指出的“可解释性”问题仍是痛点。

大模型决策过程往往是一个难以解读的“黑盒”。在投资决策中，基金经理和投资者都需要理解决策逻辑以判断可靠性。如何提升模型的泛化能力和可解释性，打破“捷径学习”的怪圈，将是基金行业乃至整个金融科技领域共同面临的课题。

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