4月23日，A股三大指数高开低走，全天呈现震荡回落格局。市场结构性分化显著：能源板块在地缘因素催化下逆市走强，相关ETF占据涨幅榜前列；而此前备受关注的创新药赛道则表现低迷，港股通创新药ETF领跌。资金面上，科技成长类ETF获资金持续加仓，宽基ETF则遭遇显著流出。机构观点认为，在地缘扰动与产业趋势共振下，AI算力与能源安全仍是中长期两大核心配置方向。

能源主题ETF强势领跑，地缘逻辑驱动景气上行

当日，油气开采、煤炭、燃气等能源细分领域集体走强。ETF市场反应迅速，标普油气ETF嘉实以4.54%的涨幅位居榜首，标普油气ETF富国紧随其后，涨幅达4.36%。此外，能源ETF汇添富、能源ETF广发涨幅均超3%。

大摩资源优选混合基金经理沈菁分析称，地缘冲突导致原油等大宗商品价格中枢抬升，而冲突缓和后，能源消费国的战略补库需求有望进一步支撑价格。她看好在上游能源价格中枢上移的背景下，整个能源板块的业绩景气度将持续上行。

创新药赛道承压，港股相关ETF跌幅居前

与能源板块的火热形成鲜明对比，创新药赛道全天表现低迷。在当日跌幅前十的ETF中，多只为港股通创新药或港股创新药主题产品。其中，恒生创新药ETF华泰柏瑞跌幅最大，达5.39%。从其跟踪的恒生创新药指数来看，权重股如康方生物、三生制药、再鼎医药、亚盛医药-B等普遍下跌，拖累了指数表现。

资金调仓路径清晰：加仓科技成长，撤离宽基

资金流向数据揭示了市场的最新偏好。4月22日的数据显示：

? 科技成长获加仓：通信ETF国泰单日净流入8.38亿元，创业板50ETF华安净流入6.21亿元。值得注意的是，卫星ETF永赢已连续8个交易日获资金净流入，合计吸金超35亿元，显示资金对细分科技赛道的追捧。

? 宽基ETF遭流出：与之相对，宽基指数成为资金流出的重灾区。沪深300ETF华泰柏瑞单日净流出高达29.97亿元。截至4月22日，该ETF及创业板ETF易方达4月以来净流出额均已超过百亿元。

机构展望：紧扣“AI”与“能源安全”双主线

鹏华基金研究部总经理孟昊在展望后市时明确表示，尽管短期受地缘等因素扰动，但产业发展的长期趋势不变，未来坚定看好AI和能源两大方向。

1. AI方向：国内外大模型预计仍将保持快速迭代，其能力提升与智能体渗透率的提高，有望带动全球相关产业链景气度全面提升。以算力和电力为核心的AI基础设施建设，仍将处于高速增长通道。

2. 能源安全方向：全球能源供给的不稳定性显著上升，保障能源安全已成为各国核心战略。新能源作为实现能源独立和可控的必然抓手，在政策支持与全球能源转型的大趋势下，其长期成长逻辑清晰。

孟昊强调，未来将紧紧围绕这两大方向，进一步加大在相关优质公司上的持仓比例。