值得注意的是，改革效果的充分释放需要时间和配套政策支持。短期内，市场可能经历适应期，部分银行定价策略摇摆、消费者对利率波动不适应等问题可能出现。但长期来看，这场改革将推动支付与信用卡行业进入高质量发展新阶段：电子支付实现全场景覆盖，成为数字经济的基础设施；信用卡业务完成从规模扩张到质量效益的转型，真正发挥消费信贷的积极作用。

结语：在创新与风险间寻找动态平衡

中国人民银行此次政策调整，本质上是在数字经济时代重构支付与信用卡市场的 "游戏规则"。从 2005 年的限额管理到 2025 年的市场化定价，监管逻辑的转变折射出我国金融体系的成熟与自信。电子支付限额的放开不是风险防控的放松，而是将防控责任与权力同步赋予市场主体；信用卡利率的市场化不是监管的缺位，而是从直接干预转向间接监测，这种转变更符合现代金融监管的发展趋势。

对于消费者而言，需要增强金融素养，在享受便利的同时防范利率波动风险；对于金融机构，机遇在于通过创新提升服务质效，挑战在于建立与市场化相匹配的风控能力；对于监管层，则需把握改革节奏，通过科技赋能实现 "放得开、管得住"。美国银行信用卡坏账率与我国的对比警示我们，市场化不是放任自流，而是要建立更精准的风险防控体系。

这场改革的最终目标，是构建既符合国际惯例又具有中国特色的支付与信用卡体系。在电子支付已深度融入经济社会运行的今天，一个高效、安全、开放的支付体系，将为构建新发展格局提供重要支撑。随着征求意见的推进和实施细则的完善，政策效果将逐步显现，而市场各方的理性参与，将共同推动我国金融市场化改革向更深层次迈进。

9 篇资料

截至2025年8月29日晚间，包括中国工商银行（ 601398.SH、01398.HK）、中国农业银行（ 601288.SH、01288.HK）、中国银行（601988.SH、03988.HK）、中国建设银行（ 601939.SH、00939.HK）、交通银行（601328.SH、03328.HK）、中国邮政储蓄银行（601658.SH、01658.HK）在内的国有六大行半年报全部披露完毕。

数据显示，上半年六家银行归母净利润合计达6825.24亿元，资产质量稳定向好，5家银行不良贷款率较2024年末有所下降。

面对净息差持续收窄的大环境，国有大行正从规模扩张走向质量竞争，多家银行高管表示，将综合施策推动净息差在合理区间内边际趋稳。

工商银行在其下半年的经营重点计划中强调，要细致地执行稳定经济的存量和增量政策，确保产品和客户定位精准，带头整治“内卷式”竞争，有效预防和化解在关键领域的风险，以巩固其经营基础。

有六大行业绩分化，工商银行营收居首

2025年上半年，国有六大行经营业绩呈现明显分化态势。

工商银行以1681.03亿元的归母净利润位居首位，但同比下降1.4%；建设银行以1620.76亿元紧随其后，同比下降1.37%。农业银行实现归母净利润1395.10亿元，同比增幅达2.70%，是六大行中净利润增速最快的银行。中国银行实现归母净利润1175.91亿元，同比下降0.85%。邮储银行和交通银行分别实现归母净利润492.28亿元和460.16亿元，同比分别增长0.85%和1.61%。

营收方面，工商银行以4270.92亿元营收居首，同比增长1.6%；建设银行营收3942.73亿元，同比增长2.15%；农业银行营收微增0.8%。中国银行实现营业收入3290.03亿元，同比增长3.76%；交通银行实现营收1333.68亿元，同比增长0.77%。

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观察者网 制

资产规模方面，六大行均实现稳步增长。截至6月末，工商银行的资产规模较上年末增长7.20%至52.32万亿元，稳居首位。农业银行、建设银行的资产规模均超40万亿元，分别为46.9万亿元、44.43万亿元。中国银行的资产规模较2024年末增长4.93%至36.79万亿元。

邮储银行的资产规模突破18万亿元，达到18.19万亿元。交通银行的资产规模较2024年末增长3.59%，达到15.44万亿元。

净息差持续收窄是银行业面临的共同挑战。受LPR重定价及存量房贷利率调整影响，利息净收入普遍下降。建设银行利息净收入同比下降3.16%；农业银行因利率变动导致利息净收入减少289.02亿元。

为对冲息差压力，多家银行通过手续费及佣金收入、投资交易等业务增加非利息收入。

工商银行非息收入同比增长6.5%；建设银行其他非利息收入大增55.63%。这种变化反映出银行业正从传统利息收入模式向多元化收入结构转型。

资产质量是衡量银行健康度的重要指标。整体来看，六大行资产质量稳定向好。

上半年，国有六大行拨备覆盖率整体保持在充足水平，反映出稳健的风险抵御能力。其中，农业银行（295.00%）和邮储银行（260.35%）处于行业较高水平，建设银行（239.40%）、工商银行（217.71%）和交通银行（209.56%）也均显著高于监管要求。多数银行拨备覆盖率较上年末有所提升，如交通银行增加7.62个百分点，建设银行上升5.80个百分点，显示其审慎计提拨备、增强风险缓冲能力的策略。唯一出现下降的中国银行（197.39%），波动在合理范围内。

在拨备覆盖率保持高位或提升的同时，六大行不良贷款率普遍稳中有降，截至6月末，5家银行的不良贷款率较2024年末有所下降。邮储银行不良贷款率为0.92%较上年末上升0.02个百分点；中国银行不良贷款率较上年末降低0.01个百分点，为1.24%。

农业银行、交通银行不良贷款率均为1.28%，分别较上年末下降0.02个百分点、0.03个百分点。工商银行、建设银行不良贷款率均较2024年末降低0.01个百分点，均为1.33%。

值得注意的是，六大行均计划实施中期现金分红，合计派息规模超过2000亿元。具体来看，工商银行拟每10股派发人民币1.414元（含税）；农业银行拟每10股派发人民币1.195元（含税）；中国银行拟每10股分派普通股现金股利人民币1.094元（税前）。

建设银行拟每10股派发现金股息人民币1.858元（含税）；邮储银行拟每10股普通股派发人民币1.230元（含税）；交通银行拟每10股分配现金股利人民币1.563元（含税）。

聚焦主责主业，做好金融“五篇大文章”

2025年上半年，国有六大行在金融“五篇大文章”框架下持续推进各项战略部署，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域展开系统性工作，服务实体经济质效有所提升。工商银行通过构建“1+5”政策体系，建立超2000人的核心专家库和万人科技团队，强化组织支撑。该行科技贷款余额突破6万亿元，绿色贷款余额同样超过6万亿元，普惠贷款余额近3.4万亿元，同比增长17.3%。中国银行科技贷款余额达4.59万亿元，授信户数超16万户，绿色贷款余额增长16.95%至4.54万亿元，普惠型小微企业贷款余额增长16.39%至2.65万亿元。

建设银行科技贷款余额5.15万亿元，较上年末增长16.81%，绿色贷款余额5.72万亿元，增长14.88%，普惠型小微企业贷款余额3.74万亿元。农业银行科技贷款余额4.69万亿元，增长21.0%，绿色贷款余额5.72万亿元，增长14.6%，普惠贷款余额4.24万亿元，增长17.9%。交通银行为6.8万户企业提供科技贷款支持，余额突破1.5万亿元，绿色贷款余额超过8700亿元，普惠贷款余额8524.01亿元，增长12.96%。邮储银行科技贷款余额突破9300亿元，服务科技型企业超10万户，绿色贷款余额9586.39亿元，增长11.59%，普惠型小微企业贷款余额1.72万亿元。

在养老金融方面，各行积极布局养老金金融、养老服务金融和养老产业金融三大领域。工商银行各类养老金管理规模5.4万亿元，服务55岁以上客群超2.1亿户。中国银行社保卡累计总有效卡量1.26亿张，企业年金个人账户管理数452.64万户。农业银行实体社保卡、电子社保卡、医保码用户数分别达2.78亿、1.83亿、7901万，个人养老金客户数较上年末增长71.9%。交通银行养老产业贷款余额较上年末增长21.39%，养老金托管规模居行业前列。邮储银行个人养老金账户累计开户超千万户，缴存规模较上年末增长28.85%。

数字金融领域，各行加速数字化转型。工商银行开展领航AI+行动，建成企业级千亿参数大模型“工银智涌”。中国银行个人手机银行月活客户数达9759万户，同比提升8.59%。建设银行手机银行和“建行生活”月活用户达2.43亿户，增长14.40%。农业银行发布掌银10.1版，“农银e贷”贷款余额6.52万亿元，增长13.7%。交通银行数字经济核心产业贷款余额超过2860亿元，互联网贷款增长8.52%。邮储银行大数据平台实时数仓日均处理数据量超50亿条，同比增长约80%。

总体来看，国有六大行2025年上半年在金融“五篇大文章”框架下持续推进产品创新、服务优化和机制完善，各项贷款余额普遍实现增长，服务体系进一步健全，在支持实体经济重点领域和薄弱环节方面发挥了相应作用。

国有六大行 2025 半年报透视：转型深化中韧性前行

2025 年上半年，中国银行业经历了复杂多变的经营环境，净息差持续收窄带来的盈利压力与服务实体经济的使命担当相互交织。国有六大行作为中国金融体系的中流砥柱，上半年合计实现归母净利润 6825.24 亿元，在挑战中展现出强劲的经营韧性。透过这份成绩单，不仅能看到银行业从规模扩张向质量竞争的转型成效，更能洞察中国金融体系在支持实体经济、推进数字化转型和防范金融风险等方面的深层变革。

业绩分化：结构优化中的冷暖不均

国有六大行上半年经营业绩呈现出明显的分化态势，这种分化既反映了各行战略定位的差异，也体现了市场环境变化带来的结构性影响。农业银行以 2.70% 的净利润同比增幅领跑六大行，成为唯一实现净利润两位数增长的国有大行，这与其在县域市场的深耕和普惠金融领域的优势密不可分。与之形成对比的是，工商银行和建设银行这两大巨头净利润分别同比下降 1.4% 和 1.37%，反映出大型银行在息差收窄环境下的转型压力。

营收表现同样呈现差异化特征。中国银行以 3.76% 的营收同比增幅居首，得益于其中间业务和跨境金融服务的优势；建设银行营收增长 2.15%，显示出其在资产负债管理方面的成效；而工商银行虽然营收规模最大（4270.92 亿元），但 1.6% 的增速相对平缓。这种分化格局打破了以往国有大行业绩 "齐步走" 的特征，标志着各家银行在战略选择和执行能力上的差异开始显现。

资产规模方面，六大行均保持稳步增长，但增速梯度明显。工商银行资产规模突破 52.32 万亿元，较上年末增长 7.20%，继续稳居全球银行业首位；建设银行和农业银行资产规模均超 40 万亿元，分别达 44.43 万亿元和 46.9 万亿元；邮储银行资产规模突破 18 万亿元，增速达 6.47%，显示出其在零售业务领域的快速扩张。资产规模的稳步增长为六大行服务实体经济提供了坚实基础，但也考验着其资本管理和风险防控能力。

息差困境：多重压力下的精细化突围

净息差持续收窄无疑是上半年银行业面临的最大挑战。受 LPR 多次下调、存量房贷利率调整和存款定期化趋势等多重因素影响，六大行利息净收入普遍承压。建设银行利息净收入同比下降 3.16%，农业银行因利率变动导致利息净收入减少 289.02 亿元，息差压力可见一斑。中国银行研究院分析指出，2024 年 LPR 三次下调、存量按揭贷款利率下调以及地方政府专项债置换高成本隐性债务等因素，共同构成了净息差下行的压力来源。

面对息差困境，六大行纷纷采取精细化管理策略应对。工商银行副行长姚明德表示，该行通过 "优化大类资产摆布，强化负债成本管控" 来应对低息差环境，并且 "坚决不打价格战"。建设银行行长张毅则透露，通过 "调整优化资产负债的业务结构、产品结构、区域结构、期限结构和客户结构"，该行二季度净息差降幅已明显收窄。这些措施反映出国有大行从 "规模扩张" 向 "质量提升" 的经营理念转变。

负债端成本管控成为应对息差压力的关键。2024 年 10 月，主要银行下调存款挂牌利率，其中活期存款利率下调 5 个基点，协定存款利率下调 40 个基点，有效降低了银行负债成本。2024 年 12 月《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》生效，进一步推动同业存款利率下行，为银行净息差稳定提供了支撑。中金公司测算显示，2025 年 5 月存款利率下调幅度大于 LPR 降幅，这一安排体现了对银行息差的呵护，静态测算对银行息差影响偏正面。

收入转型：非息业务的崛起与结构优化

在息差持续收窄的背景下，国有大行加速推进收入结构多元化，非息收入成为对冲息差压力的重要力量。工商银行非息收入同比增长 6.5%，建设银行其他非利息收入更是大增 55.63%，这种显著增长标志着银行业正从传统利息收入模式向多元化收入结构转型取得实质性进展。

非息收入的增长主要得益于投资收益的贡献。2024 年债券市场利率波动背景下，不少银行通过债券投资收入高增支撑非息收入。中国银行 2024 年非息收入合计同比增长 15.9%，其中其他非息收入同比增长 35%，主要来自债券投资浮盈兑现。中金公司分析指出，"2023-2024 年债券投资相关的其他非息收入对营收支撑明显，其中 OCI 类账户浮盈兑现是重要因素"。这种趋势在 2025 年上半年得到延续，成为国有大行应对息差压力的重要手段。

财富管理业务成为手续费及佣金收入的重要增长点。尽管整体手续费及佣金收入仍面临压力，但财富管理相关收入呈现复苏态势。招商银行数据显示，其财富管理手续费及佣金收入同比增长 11.89%，其中代销理财收入增长 26.27%。国有大行中，工商银行通过构建 "1+5" 政策体系强化财富管理能力，中国银行则依托手机银行 9759 万户月活客户拓展财富管理场景，显示出财富管理业务正成为银行转型的重要突破口。

资产质量：风险防控中的稳健底色

在复杂的经济环境下，国有六大行资产质量保持稳定向好，为银行业务转型提供了坚实基础。截至 6 月末，5 家银行的不良贷款率较 2024 年末有所下降，其中交通银行不良贷款率下降 0.03 个百分点至 1.28%，农业银行下降 0.02 个百分点至 1.28%，工商银行和建设银行均下降 0.01 个百分点至 1.33%。仅有邮储银行不良贷款率微升 0.02 个百分点至 0.92%，但仍处于行业较低水平。

拨备覆盖率整体保持在充足水平，反映出六大行稳健的风险抵御能力。农业银行拨备覆盖率高达 295.00%，邮储银行达 260.35%，建设银行、工商银行和交通银行也分别达到 239.40%、217.71% 和 209.56%，均显著高于监管要求。多数银行拨备覆盖率较上年末有所提升，其中交通银行增加 7.62 个百分点，建设银行上升 5.80 个百分点，显示出银行在经济下行周期审慎计提拨备、增强风险缓冲能力的策略。

资产质量的稳定得益于有效的风险管控和结构调整。六大行在制造业、房地产业等传统高风险行业的不良贷款率均有不同程度下降，其中房地产行业风险化解成效显著。同时，通过加大对普惠金融、科技金融等领域的支持，贷款结构不断优化，既服务了实体经济发展，也分散了传统行业风险。这种 "有进有退" 的信贷策略，为银行在复杂环境中保持资产质量稳定提供了保障。

股东回报：盈利压力下的分红承诺

在净息差收窄、盈利增长承压的背景下，国有六大行依然坚持稳定的分红政策，上半年合计派息规模超过 2000 亿元，彰显了对股东的责任担当和对未来发展的信心。具体来看，建设银行拟每 10 股派发现金股息 1.858 元（含税），工商银行拟每 10 股派发 1.414 元，中国银行拟每 10 股分派 1.094 元，农业银行拟每 10 股派发 1.195 元，邮储银行拟每 10 股派发 1.230 元，交通银行拟每 10 股分配 1.563 元。

稳定的分红政策背后是坚实的资本实力支撑。截至 6 月末，建设银行资本充足率达 19.51%，中国银行达 18.67%，邮储银行达 14.57%，均处于行业较高水平。这种高资本充足率既为分红提供了基础，也为银行未来业务发展和风险抵御预留了空间。特别是建设银行通过向财政部发行 A 股股票募集资金 1050 亿元，进一步夯实了资本基础，为其持续分红和业务扩张提供了保障。

分红政策反映了国有大行在多重目标间的平衡艺术。在支持实体经济、补充资本和回报股东等多重目标下，六大行通过精细化的资本管理，既保持了对股东的稳定回报，又确保了服务实体经济的能力。这种平衡不仅有利于提升投资者信心，也有助于银行建立可持续的发展模式，在长期竞争中保持优势。

战略布局：金融 "五篇大文章" 的深化推进

2025 年上半年，国有六大行在金融 "五篇大文章" 框架下持续推进各项战略部署，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域展开系统性工作，服务实体经济质效显著提升。

科技金融方面，六大行贷款投放规模持续扩大，结构不断优化。工商银行科技贷款余额突破 6 万亿元，农业银行科技贷款余额 4.69 万亿元，同比增长 21.0%，建设银行科技贷款余额 5.15 万亿元，较上年末增长 16.81%。中国银行科技贷款余额达 4.59 万亿元，授信户数超 16 万户，显示出科技金融服务覆盖面不断扩大。交通银行为 6.8 万户企业提供科技贷款支持，余额突破 1.5 万亿元，邮储银行科技贷款余额突破 9300 亿元，服务科技型企业超 10 万户，科技金融已成为银行服务创新驱动发展战略的重要抓手。

绿色金融领域，六大行贷款余额快速增长，支持 "双碳" 目标实现的力度不断加大。工商银行和农业银行绿色贷款余额均超过 5.7 万亿元，建设银行绿色贷款余额 5.72 万亿元，同比增长 14.88%。中国银行绿色贷款余额增长 16.95% 至 4.54 万亿元，邮储银行绿色贷款余额 9586.39 亿元，增长 11.59%。这些贷款广泛支持了清洁能源、节能环保、绿色建筑等领域发展，为经济绿色转型提供了有力支撑。

普惠金融方面，六大行持续加大对小微企业等薄弱环节的支持力度。农业银行普惠贷款余额 4.24 万亿元，同比增长 17.9%，建设银行普惠型小微企业贷款余额 3.74 万亿元，工商银行普惠贷款余额近 3.4 万亿元，同比增长 17.3%。中国银行普惠型小微企业贷款余额增长 16.39% 至 2.65 万亿元，交通银行普惠贷款余额 8524.01 亿元，增长 12.96%。普惠金融的深入推进，有效缓解了小微企业融资难、融资贵问题，助力稳就业、保民生。

养老金融领域，六大行积极布局养老金金融、养老服务金融和养老产业金融三大领域。工商银行各类养老金管理规模 5.4 万亿元，服务 55 岁以上客群超 2.1 亿户。中国银行社保卡累计总有效卡量 1.26 亿张，企业年金个人账户管理数 452.64 万户。农业银行实体社保卡、电子社保卡、医保码用户数分别达 2.78 亿、1.83 亿、7901 万，个人养老金客户数较上年末增长 71.9%。交通银行养老产业贷款余额较上年末增长 21.39%，养老金托管规模居行业前列，养老金融已成为银行服务人口老龄化战略的重要阵地。

数字金融领域，六大行加速数字化转型，科技赋能成效显著。工商银行开展领航 AI + 行动，建成企业级千亿参数大模型 "工银智涌"。中国银行个人手机银行月活客户数达 9759 万户，同比提升 8.59%。建设银行手机银行和 "建行生活" 月活用户达 2.43 亿户，增长 14.40%。农业银行发布掌银 10.1 版，"农银 e 贷" 贷款余额 6.52 万亿元，增长 13.7%。邮储银行大数据平台实时数仓日均处理数据量超 50 亿条，同比增长约 80%。数字化转型不仅提升了服务效率，也为银行商业模式创新注入了新动能。

未来展望：转型深化中的机遇与挑战

展望未来，国有六大行将面临更为复杂的经营环境，净息差压力、数字化转型和风险防控将是三大核心挑战。净息差方面，中国银行研究院预计，2025 年新发生贷款仍处于下行趋势，且中国人民银行可能适时降息，对银行业净息差带来持续压力。东方金诚首席宏观分析师王青预测，二季度降息窗口有可能打开，届时会引导 LPR 报价跟进下调，这将进一步考验银行的息差管理能力。

数字化转型将进入深水区，科技投入与产出平衡成为关键。随着 AI、大数据等技术在金融领域的深入应用，银行需要在技术研发、人才培养等方面持续投入，同时要注重将技术与业务深度融合，提升数字化经营效益。工商银行建成的 "工银智涌" 大模型、建设银行 2.43 亿的月活用户基础，都为数字化转型奠定了基础，但如何将技术优势转化为业务优势和盈利优势，仍是各大银行需要探索的课题。

风险防控面临新挑战，需建立全方位风险防控体系。随着经济结构调整和外部环境变化，银行面临的信用风险、市场风险和操作风险日趋复杂。特别是在利率市场化深入推进的背景下，利率风险和流动性风险管理的重要性日益凸显。六大行需要进一步完善风险定价机制，优化风险缓释手段，提高风险识别和处置能力，在支持实体经济的同时守住不发生系统性风险的底线。

尽管面临诸多挑战，国有六大行也迎来新的发展机遇。随着金融 "五篇大文章" 的深入推进，银行在服务国家战略中有望开辟新的业务空间。财富管理、绿色金融、科技金融等领域的快速发展，将为银行带来新的利润增长点。同时，数字化转型的深化将提升银行服务效率和客户体验，增强核心竞争力。

结语：在变革中塑造新优势

国有六大行 2025 年上半年的业绩表现，展现了中国银行业在复杂环境中的韧性与活力。在净息差持续收窄的压力下，六大行通过收入结构优化、资产质量管控和战略布局调整，实现了稳健发展，为实体经济提供了有力支撑。业绩分化的背后，是各家银行在转型路径选择上的差异，也预示着银行业竞争将更加注重质量和效率。

从规模扩张到质量竞争，从利息依赖到多元发展，从传统金融到数字金融，国有六大行的转型已进入关键阶段。未来，如何在服务实体经济中实现自身高质量发展，如何在数字化浪潮中构建新优势，如何在风险挑战中保持稳健经营，将是六大行需要持续探索的课题。

作为中国金融体系的主力军，国有六大行的转型成效不仅关系到自身发展，也影响着中国金融体系的稳定和经济高质量发展。在这场深刻的变革中，那些能够把握时代趋势、坚持改革创新、坚守金融本源的银行，必将在新的竞争格局中赢得主动，为中国经济转型升级提供更加强有力的金融支撑。