标品信托发行规模环比增长近9%，混合类与权益类产品发行量激增超75%，成为驱动资产管理信托市场增长的核心动力。

2025年8月，资产管理信托市场呈现结构性分化格局。用益金融信托研究院最新发布的《资产管理信托市场统计分析》显示，当月资产管理信托发行市场表现出较强韧性，而成立市场则小幅调整。

发行方面，8月共发行资产管理信托产品2654款，环比增长4.12%，同比增长25.79%；已披露发行规模达1327.59亿元，环比增长1.87%，同比增长37.67%。成立方面，8月成立资管信托产品2265款，环比微降1.31%，同比增长13.83%；已披露成立规模为716.66亿元，环比下降7.74%，同比增长14.92%。

标品信托成为推动市场增长的关键因素。8月份标品信托发行1506款，环比增加1.01%，已披露发行规模环比增长8.96%。尤其值得注意的是，混合类产品发行数量环比上升89.29%，权益类产品发行数量环比上升75.51%，显示出市场对权益类资产的配置热情持续升温。

01 发行市场韧性显现，标品信托贡献突出

资产管理信托发行市场在8月份展现出强劲韧性。发行数量与规模同比增速均超过25%，环比也保持小幅增长态势。

标品信托的增长是驱动发行市场向好的核心因素。8月份，标品信托发行产品1506款，环比增加1.01%，已披露发行规模环比增长8.96%。

从标品信托内部结构看，呈现明显分化。固收类产品发行数量环比下降9.11%，而混合类产品发行数量环比大幅上升89.29%，权益类产品发行数量环比上升75.51%。这一变化反映出随着上证指数突破3800点，市场风险偏好显著提升，投资者对权益资产的配置需求增加。

发行市场的稳健表现，部分得益于信托公司为应对9月1日实施的信托预登记新规而提前调整产品策略。多家信托公司加大了对存量非标信托产品的投放力度，推动了整体发行规模的提升。

02 成立市场小幅调整，非标产品规模收缩

与发行市场相比，成立市场表现相对温和。8月份资产管理信托成立数量环比微降1.31%，成立规模环比下降7.74%。

非标产品成立规模收缩尤为明显。8月份，已披露非标产品成立规模环比下降20.11%。其中，非标金融类产品已披露成立规模减少51.57亿元，降幅27.11%；基础产业类产品已披露成立规模减少84.81亿元，降幅25.08%。

与此形成对比的是，房地产和工商企业类信托成立规模实现小幅增长。这一分化格局反映出在市场环境变化背景下，资金流向正在发生结构性调整。

成立市场的调整主要受两方面因素影响：一是权益市场财富效应推动高净值客户转向权益市场，债券投资类信托产品资金募集承压；二是信贷资产收益权转让业务收缩，导致非标金融类业务下行。

03 资金流向结构变化，市场偏好转向权益

8月份资产管理信托市场最显著的特征是资金流向的结构性变化。随着A股市场持续活跃，上证指数突破3800点，市场成交额连续多日突破2万亿元，投资者风险偏好快速提升。

这一市场环境导致资金从固收类产品向混合类和权益类产品转移。固收类产品发行数量环比下降9.11%，而混合类和权益类产品发行量则大幅上升。债券的避险属性虽然突出，仍是资产组合“压舱石”的核心选择，但短期内资金分流效应明显。

用益金融信托研究院研究团队指出：“8月份资金分流效应加剧，权益市场财富效应推动高净值客户转向权益市场，债券投资类信托产品资金募集承压。”这一现象在标品信托成立数量环比下降4.75%但成立规模环比增加23.71%的数据中得到印证，表明大额资金更倾向于配置规模较大的产品。

04 行业转型加速，标品信托重要性凸显

资产管理信托市场的结构性变化，反映了行业在资管新规背景下加速转型的趋势。南开大学金融学教授田利辉表示：“发展标品信托业务是信托公司在资管新规下的必然选择，也是其从‘融资通道’向‘资产管理’转型的重要抓手。”

标品信托通过投资标准化金融资产，可引导信托资金通过资本市场为企业提供直接融资支持，有助于提高社会直接融资比重，促进金融与实体经济良性循环。同时，标品信托推动行业加速净值化转型，引导投资者树立风险收益匹配意识。

信托预登记新规的实施进一步加速了行业转型进程。新规要求信托公司告别“一个项目一个信托”的传统模式，转向组合投资和净值化管理。这一变化促使信托公司加大标品信托布局力度，以适应监管要求和市场环境变化。

未来，随着资本市场行情向好，信托公司有望继续加大权益类信托产品力度。但短期内，信托公司仍需在收益、流动性、风险中寻找平衡点。

8月资产管理信托市场的表现清晰地标示了行业转型的方向：标品信托正成为增长主引擎，尤其是混合类和权益类产品需求旺盛；而非标业务则在监管与市场双重压力下持续调整。

随着信托预登记新规落地和资本市场持续活跃，信托公司需要加速从“融资通道”向“资产管理”转型，在“非标合规”与“标品突破”间寻求平衡，方能在政策与市场的变化中保持竞争力。