贷款结构变化背后，是中国经济从“房地产-基建”旧循环走向“科技-产业”新三角循环的深刻转型。

中国人民银行信贷市场司副司长余剑在11月22日举行的“第二十届21世纪金融年会”上披露，截至2025年8月末，金融“五篇大文章”贷款余额达105.6万亿元，占各项贷款的比重达到38.7%，同比增长13.2%，增速比各项贷款平均增速高6.6个百分点。

这一数据标志着中国金融资源正向科技创新、绿色低碳、普惠小微、养老服务和数字经济等高质量发展领域加速配置。余剑表示，当前我国经济进入高质量发展阶段，科技、绿色、普惠、养老、数字五大领域成为经济转型升级的重点方向。

01 政策框架完善

2024年以来，人民银行牵头携手相关部门，不断健全金融“五篇大文章”政策框架和服务体系。央行建立了金融“五篇大文章”统计和评估机制，建设信贷市场综合业务管理系统，形成政策 “实施-评估-优化”动态闭环。

这项系统性工程涵盖了制度体系、政策工具和配套机制建设。人民银行会同有关部门制定出台各领域指导文件，细化工作举措，加快政策传导。

目前已经形成以 《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》 为统领，配合五个分领域专项指导文件的“1+5”制度体系。

统计监测和评估考核机制同步完善。人民银行建立了专项统计制度，动态监测各领域信贷投放情况，并开发综合业务管理平台，提升政策执行效率。

02 领域增长分析

在五大领域贷款增速中，养老金融表现最为突出，贷款余额同比增长52%，增速领跑其他领域。绿色金融贷款余额同比增长23.8%，数字金融和科技金融分别增长12.5%和12.1%，普惠金融贷款余额同比增长10.8%。

所有这些增速均明显高于各项贷款平均增速。贷款结构变化反映了经济转型方向。

科技金融领域，截至2025年8月末，科技型中小企业贷款余额3.4万亿元，同比增长22%，连续5年保持20%以上的增速。创新型中小企业获贷率提升至66%，其中“专精特新”中小企业获贷率达到72.3%。

绿色金融方面，绿色贷款余额已突破36.6万亿元，年均增速超20%。绿色债券发行规模突破6800亿元，助力实现“双碳”目标。

03 融资成本下降

在贷款总量增长的同时，融资成本稳步下行。2025年8月，新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%，同比下降40个基点。

科技金融领域融资成本下降更为明显。2025年8月，科技贷款加权平均利率2.8%，同比下降0.5个百分点。

政策工具对降低融资成本发挥了关键作用。2024年4月，人民银行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，利率为1.75%，中央财政还给予贷款企业1.5%的贴息支持。

叠加财政贴息后，企业实际融资成本大幅降低。截至2024年底，设备更新贷款加权平均利率3%，叠加中央财政贴息后，实际融资成本仅1.5%，低于当时3.1%的1年期贷款市场报价利率。

04 区域协同推进

各地方政府和金融机构积极落实“五篇大文章”政策，形成了一批特色实践。截至今年8月末，上海“五篇大文章”贷款余额同比增长13.7%，比各项贷款增速高6.6个百分点，占各项贷款余额的比重达37.5%。

上海已形成“1+N”政策体系，加强统筹谋划，扎实建立健全金融“五篇大文章”工作机制。杭州余杭的农业科技企业通过卫星遥感应用系统获得信贷支持，解决了传统农企“融资难”问题。

养老金融成为区域创新重点。上海、杭州等地推出“养老专属贷款”、“养老产业债券”等产品，部分地方还探索“养老项目收益权质押贷款”等新型融资模式。

数字金融基础设施建设也在加速。各地推动金融机构数据中台建设，利用AI提升普惠金融精准度，防范“洗绿”等新型风险。

05 未来工作方向

余剑表示，下一步将优化政策工具，扩大科技创新再贷款规模，完善绿色金融标准，探索转型金融产品。

2025年5月，人民银行已将科技创新和技术改造再贷款规模由5000亿元提升到8000亿元，并将再贷款利率由1.75%降至1.5%。

深化协同机制是另一重点。央行将加强与财政、产业政策联动，通过“政府+银行+担保”风险分担模式降低融资成本。

中国人民银行、生态环境部已建立金融服务美丽中国建设项目联合推介机制，引导金融机构加快对接企业需求。

强化科技支撑同样关键。央行将推动金融机构数据中台建设，利用AI提升普惠金融精准度，防范“洗绿”等新型风险。

按照《推动数字金融高质量发展行动方案》，到2027年底，我国将基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。

随着“十五五”规划实施，金融“五篇大文章”将继续作为中国经济从“房地产-基建”旧循环转向“科技-产业”新循环的关键抓手。央行表示将持续优化政策框架，引导金融资源更多投向科技创新、绿色低碳、普惠小微、养老服务、数字经济等领域。

未来，随着经济结构转型升级深入推进，金融“五篇大文章”在全部贷款中的比重有望突破40%，为高质量发展提供更加有力的金融支持。