恒生指数震荡收涨0.32%，MINIMAX上市首日暴涨109%，有色金属与科技股呈现明显分化格局。

2026年1月9日，香港股市主要指数小幅收涨，恒生指数上涨0.32%，报收26231.79点，成功站稳26000点关口。全日主板成交金额达2451.3亿港元，南向资金净流入超过68亿港元，显示出投资者对港股市场的持续信心。

三大指数全线飘红，恒生科技指数上涨0.15%，收报5687.14点；国企指数上涨0.1%，收报9048.53点。市场呈现高开震荡态势，恒指早盘高开123.23点后波动回落，午后逐步回升，最终实现连续下跌后的止跌回暖。

01 板块分化明显，资源与科技共舞

昨日港股市场最显著特征是板块表现严重分化。黄金、有色金属、商业航天、石油与天然气板块涨幅居前，而房地产、建材水泥、航空板块则普遍下跌。

互联网医疗股表现亮眼，阿里健康领涨4.72%，平安好医生、京东健康涨幅均超过2.9%。黄金股集体上扬，山东黄金大涨6.12%，招金矿业、灵宝黄金等跟涨。有色金属股同步上行，洛阳钼业涨4.74%，中国铝业、江西铜业股份涨幅超2%。

石油石化股全线上涨，中国石油股份涨1.63%，中国石油化工股份涨0.43%，中国海洋石油涨1.26%。与此形成鲜明对比的是，航空股普遍回落，中国东方航空股份跌超4%，中国南方航空股份跌超3%。

02 新股表现抢眼，AI概念受热捧

新股市场成为当日最大亮点。三只新股集体上市，MINIMAX-WP暴涨109.09%，瑞博生物-B涨超41%，金浔资源涨超26%。

MINIMAX作为“通用人工智能第一股”，上市首日表现惊艳。该公司自主研发了包括文本、语音、图像、视频、音乐在内的多模态通用大模型，业务覆盖全球超200个国家和地区。其月活跃用户从2023年的310万激增至2024年的1910万，并于2025年前九个月进一步增长至2760万，展现出强劲的增长势头。

AI概念股整体走强，智谱上市第二日大涨超20%再创新高，市值一度站上720亿港元。台积电最新公布的营收数据超出预期，进一步增强了市场对2026年全球人工智能领域持续投入的信心。

03 蓝筹与科网股走势分化

蓝筹股表现各异，腾讯控股跌0.81%，收报611港元；香港交易所涨0.38%，收报426.8港元；中国移动无升跌，收报80.95港元；汇丰控股涨0.4%，收报124.8港元。

大型科技股走势分化明显，阿里巴巴、京东涨近3%，百度、美团跌超2%，腾讯小幅走低。快手涨3.89%，哔哩哔哩涨超3%，而百度集团跌2.07%。

成交额前三的个股中，阿里巴巴涨2.73%，成交超170亿港元；腾讯控股跌0.81%，成交超109亿港元；美团跌2.48%，成交超70亿港元。这一成交结构显示，投资者对大型科技股存在分歧，资金流向呈现差异化特征。

04 市场驱动因素分析

港股9日的反弹得益于多重因素。盈立证券研究部执行董事黄德几表示，中国内地经济数据向好是推动港股出现轻微反弹的重要原因。最新居民消费价格指数(CPI)同比增长0.8%，符合预期；工业生产者出厂价格指数(PPI)也有所改善。

国际金价回升为资源股提供了支撑。现货黄金重回4470美元/盎司上方，巴克莱银行大幅上调了对一系列金属大宗产品的价格预测，指出供需失衡、美联储降息等因素将持续支撑金属价格上涨。

行业监管动态也影响了市场表现。动力和储能电池行业座谈会指出行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，必须予以规范治理。同时，市场监管总局约谈光伏行业协会及龙头企业的传闻，导致光伏股整体下挫。

05 南向资金持续流入

资金流向方面，南向资金净买入68.15亿港元，其中港股通（沪）净买入16.6亿港元，港股通（深）净买入51.55亿港元。这一数据表明内地投资者对港股市场保持乐观态度。

回顾全周，港股市场呈现“开门红后震荡回调”的节奏。香港恒生指数在1月6日一度升至26858.13点，创下自2025年11月14日以来的最佳点位。同期恒生科技指数走势相近，单日最高触及5875.32点，同样刷新2025年11月14日以来的新高。

华泰证券认为，港股市场一季度有望迎来“开门红”。一季度部分南向资金或季节性回流；美联储主席人选可能落地或催化宽松预期。综合基本面修复程度、驱动因素切换、资金面属性和节奏等综合判断，2026年港股走势可能前高后低。

港股市场在26000点上方企稳，板块轮动加快与结构性机会并存。兴业证券表示，中期看，2026年港股牛市将继续，盈利、流动性有望协同驱动行情。建议关注以互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊、低利率时代下的战略性高胜率生息资产、新消费主线等投资机会。