一项地方立法、千亿基金矩阵、超三千个项目投资，嘉兴以制度创新打破国有资本“不敢投、不愿投”的困局，让耐心资本真正浇灌科创沃土。

2025年7月1日，《嘉兴市科创金融促进条例》正式施行，这部全国首部科创金融专项法规，为国有资本注入“耐心”基因提供了法治保障。截至2025年6月末，嘉兴全市国有投资基金总规模达1006.83亿元，国有资本实际出资201.32亿元，投资项目3025个，支撑了国鸿氢能、立讯精密、汉朔科技等一批科创企业的发展。

作为长三角地区科创金融改革试验区中唯一的地级市，嘉兴通过构建全链条科创金融服务体系，探索出了一条支持科技创新的金融新路径。其核心在于破解科创企业，尤其是初创期“硬科技”企业面临的轻资产、高风险融资困境。

01 法治保障：以立法形式构建容错机制

嘉兴的科创金融立法实践历时16个月，经过15次集体讨论修改，最终形成22条精炼条款。这部《条例》最大的创新在于以法律形式明确了对国有投资基金的分类考核机制，不再简单以单个项目或单一年度盈亏作为评价依据。

《条例》建立了以尽职合规责任豁免为核心的容错机制，制定了科创类引导基金运作管理尽职免责办法，清晰界定了免责条件和工作流程。针对国有资本普遍存在的“不敢投”顾虑，嘉兴还出台了《嘉兴市人民政府办公室关于嘉兴市国有投资基金尽职免责工作的指导意见》，允许国有企业根据不同类型基金设定差异化容亏率。

在绩效评价体系方面，嘉兴修订完善了《嘉兴市政府投资基金管理办法》等制度，建立了涵盖“决策、过程、绩效”三大模块的基金绩效评价指标体系，更加注重投资过程的规范性和投后服务的专业性。

02 资金动员：构建多层次资本供给体系

嘉兴市通过多渠道动员资金，为科创企业提供了全生命周期的资本支持。一方面，主动对接国家级基金资源，争取到国家绿色发展基金4.6亿元支持嘉善县绿色高质量发展项目，承接国家制造业转型升级基金9亿元支持嘉兴港区蓝箭航天项目。

另一方面，深化与省级产业基金合作，推动总规模各50亿元的浙江省级科创母基金和高端装备产业基金落地嘉兴。此外，通过举办科创债券新政培训会等方式，推动国有企业发行科创债，2025年全市国有企业发行科创债4笔，规模达15.2亿元。

在基金运作机制上，嘉兴打破了原基金管理办法存续期规定，将科创母基金存续期延长至15年，更好地匹配了科技创新项目的长周期特点。通过市场化公开遴选方式，引入了常春藤、松禾资本等行业头部管理机构，提升基金运作质效。

03 平台生态：打造“基金+园区+科研”一体化模式

嘉兴市创新性地深化了“一园区一产业一龙头一院所一基金”模式，推动市政府投资基金对接高能级科创平台。已组建6只专门基金支持浙江清华长三角研究院、乌镇实验室等科创平台发展，按照“孵化+投资”模式，直接投资在孵企业。

在银投保担协同方面，嘉兴建立了多层次联动机制。南湖科技城天使基金与嘉兴银行联合推出“嘉兴科技城投联贷”，银行按照科技企业实际投资额提供50%-100%的授信额度。这一创新模式通过基金出让部分收益建立风险池，弥补银行信贷风险，保障银投合作互利共赢。

嘉兴还构建了“投贷保”联动支持体系，形成“见投即贷”“见投即保”“见贷即保”模式，落地了全省首个“投贷保”联动项目。这一体系显著提升了科创企业的融资可获得性，全年累计为1102户科创企业提供科创担保66.5亿元，规模位居全省第二位。

04 服务创新：打通基金退出与资本流动通道

为解决私募股权行业“退出难”问题，嘉兴依托区域性股权市场创新试点，与浙江省股权交易中心合作设立基金份额转让服务基地，为国有投资基金提供规范、高效的退出路径。

嘉兴创新落地了国有投资基金份额质押融资业务，成功为嘉善经惠高新产业创业投资有限公司和重庆国际信托股份有限公司办理基金份额质押，金额达2.5亿元。这一创新有效提升了科创企业耐心资本的流动性，增强了资本循环利用效率。

在服务体系建设方面，嘉兴搭建了长三角（嘉兴）科创金融服务中心，深度链接沪深北交易所资源，打造“三所一中心”服务网络。2024年以来，已为235家企业提供上市筹划服务。同时创新金融顾问“一对一”保姆式服务和“主办+伙伴银行”联盟入园服务模式，精准对接企业需求。

05 成效与影响：科创金融生态初步形成

嘉兴科创金融改革的效果已经开始显现。截至2025年3月末，全市科创企业贷款余额3421.37亿元，其中国家高新技术企业贷款占比15.59%，位居全省第二。更为重要的是，科创企业信用贷款余额787.70亿元，占比达23.02%。

在直接融资方面，私募股权对科创企业的支持力度突出，累计1188家（次）企业获得投资超1268.66亿元。全市上市公司总数达到92家，位居全省第三，形成了科创企业持续涌现的良性发展态势。

嘉兴市通过系统化改革，构建了覆盖科创企业全生命周期的资本服务生态。从早期政府引导基金支持，到成长期投贷联动服务，再到成熟期上市辅导，形成了完整的资本服务链条。这一生态有力支撑了嘉兴打造长三角科技成果转化高地和科创金融一体化服务基地的战略目标。

随着配套政策的完善与监督机制的落实，这部全国首创的科创金融法规将持续推动嘉兴打造长三角科技成果转化高地和科创金融一体化服务基地。耐心资本的理念正通过嘉兴的实践，为中国科技金融改革提供着宝贵的区域样本。