一笔迄今最大规模的并购票据成功发行，标志着国内并购融资市场步入“并购贷+并购债”双元驱动新格局。

2025年12月11日，由中信银行牵头主承销的某大型央企并购票据成功发行，规模达50亿元，成为银行间债券市场并购融资新规后全国首批试点项目，同时也是中国有史以来融资规模最大的并购票据。

这笔并购票据将重点投向国家紧缺性和战略性资源，为大型央国企重组整合和产业升级提供直接融资支持。项目相关方近日公告开展大规模资产重组和主业整合，需在年内完成资金对价支付。

01 高效执行，两日内完成全额募集

面对紧迫的时间要求，中信银行依托专业的方案设计、高效的执行服务和强大的销售组织，在2个工作日内完成了50亿元并购资金的全额、合意发行募集。

此次高效率的发行体现了中信银行在债券融资和并购金融领域的专业能力。通过敏锐把握政策导向和企业需求，该行成功为企业并购项目提供了及时的资金支持。

这一高效执行为后续并购票据项目的市场推广提供了参照范例，展现了中信银行服务大型复杂并购的专业能力和市场定价能力。

02 政策背景，并购融资新规落地

本次创纪录交易的发生有着明确的政策背景。12月2日，中国银行间市场交易商协会发布《关于优化并购票据相关工作机制的通知》，旨在引导债券市场资金服务于企业兼并收购与产业整合，助力经济结构调整与资源优化配置。

新规推出后，中信银行立足多年来在债券融资和并购金融领域的领先布局，充分运用并购票据在信息披露、交易结构、融资效率等方面的比较优势，第一时间开发落地试点项目。

业内观点认为，该项目的成功发行，标志着国内并购融资市场有望开启“并购贷+并购债”双元驱动的“新格局”。

03 战略意义，提升产业链供应链韧性

本次并购票据项目不仅是一笔融资交易，更具有深远的战略意义。它直接服务于大型央国企的重组整合和产业升级，助力提升国家产业链供应链韧性和安全水平。

项目重点投向国家紧缺性和战略性资源，契合当前国家战略方向。通过支持央企重组整合，有助于优化国资布局，增强关键领域控制力。

中信银行通过此次交易，树立了并购赋能国资优化布局和重大战略重组的创新实践，展示了金融支持实体经济的深层价值。

04 专业能力，中信银行并购金融的领先地位

此次历史性交易并非中信银行在并购金融领域的首次突破。该行长期以来在并购融资市场表现出色，曾为多家知名企业提供并购融资服务。

早在2017年，中信银行就作为全球牵头行，为中国化工集团收购先正达提供127亿美元银团贷款，在该笔490亿美元的跨境并购中发挥了决定性作用，从而“一战成名”，确立了其在并购融资中的行业领军地位。

近年来，在京东集团亚洲一号物流资产核心基金项目、中国国新增资国家管网项目、TCL收购天津中环等重大交易中，都能看到中信银行并购融资服务的身影。

05 综合服务，“大投行”战略的实践

本次并购票据的成功发行，也是中信银行“大投行”过硬服务能力的体现。该行长期深耕直接融资，专注专业拓展企业债券融资的广度和深度。

中信银行近年来在债券承销服务规模、客户总量、首发企业、区域覆盖、民企支持等层面均领跑市场。今年5月债券“科技板”开闸后，中信银行承销服务超过40% 的全国首批试点项目。

在绿色债、乡村振兴债、养老产业债等金融“五篇大文章”关键赛道，中信银行也实现了规模发行或创新破局，展现出全面服务能力。

06 未来展望，并购票据市场前景可期

作为全国首批试点项目和市场规模最大的并购票据，本次成功发行为后续市场推广提供了重要参考。中信银行表示将继续深化并购票据模式应用，助力企业优化融资结构。

随着并购票据相关政策的优化和市场接受度的提高，这种融资方式有望成为企业并购重组的重要融资渠道之一。特别是对大型央企国企的整合重组，并购票据可提供大规模、中长期限的资金支持。

未来，中信银行将继续发挥“并购贷+并购债”双元驱动优势，为实体经济高质量发展注入更强金融动力。

从跨境并购银团到国内最大规模并购票据，中信银行在并购金融领域持续创新。此次50亿元并购票据的成功发行，既是中信银行专业能力的体现，也为金融支持实体经济提供了新范式。