离岸人民币对美元汇率触及6.9978，在岸人民币探至7.0133，中国经济韧性与美联储降息预期共同推动货币走强。

2025年12月25日，人民币兑美元汇率迎来强势突破。离岸人民币对美元升破7.0整数关口，截至发稿时报6.9978；在岸人民币对美元也探至7.0133水平，显示市场对人民币资产的强烈信心。

中国外汇交易中心同日公布的人民币对美元中间价为7.0392，上调79个基点。 本轮人民币升值趋势可追溯至2025年10月中旬，在美元趋弱背景下，人民币持续走强引发市场广泛关注。

01 美元走弱与中国经济韧性共推汇率走强

美联储降息预期升温是推动人民币走强的关键外部因素。2025年12月美联储降息25个基点，导致美元指数显著走弱，为非美货币创造了升值空间。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，11月下旬至今美元指数下跌约2.0%，为人民币提供了外部升值窗口。 美元指数2025年累计下跌超过8%，跌幅显著。

中国经济基本面的韧性为汇率提供了内在支撑。多家国际机构为中国经济投出“信任票”，国际货币基金组织、世界银行及高盛等相继上调中国经济增速预测值。

2025年前11个月，中国货物贸易顺差达1.0758万亿美元，充足的外汇储备为人民币汇率提供了坚实基础。出口市场多元化程度提升和制造业转型升级加快，增强了中国出口商品的国际竞争力。

02 季节性结汇与政策引导增强升值动力

季节性结汇需求为人民币升值提供额外动力。每年四季度通常是企业结汇的高峰期，结汇需求的集中释放对人民币汇率形成了有力支撑。

民生银行首席经济学家温彬指出，从历史经验看，美元指数在美联储降息兑现后可能有所反弹，但在数月后会转向下行。考虑到美联储的降息空间可能明显大于其他非美央行，美元指数的下行趋势或于2026年一至二季度正式开启。

政策引导也发挥了关键作用。申万宏源证券首席经济学家赵伟分析，10月至11月，在“三价合一”的背景下，央行重启逆程因子，不断调升的中间价对升值有一定引导作用。

中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会强调，要“增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

03 中长期升值趋势具备多重支撑

对于2026年人民币走势，业内专家普遍持乐观态度。西部证券认为，短期看，大量的待结汇资金和跨境资本有望随人民币升值加速结汇、回流，进一步强化人民币升值趋势。

中长期而言，中国强大的工业实力带来的出口竞争力是人民币升值的根本动力。 中信证券首席经济学家明明预测，2026年人民币有望温和升值。

人民币资产吸引力提升也是重要支撑因素。管涛指出，外资配置人民币资产兴趣增强，直接增加了对人民币的需求。 资本市场表现活跃吸引全球资本流入，形成良性循环。

招商证券研报认为，若人民币重回“6时代”，将放大中国权益资产吸引力，推动中国资产全面重估。

04 汇率双向波动将成为常态

尽管人民币短期走势强劲，但专家提醒汇率双向波动将是未来常态。东吴证券首席经济学家芦哲认为，2026年人民币兑美元汇率可能升破7.0关口，但整体将保持波动格局。

财信金控首席经济学家伍超明指出，需关注外部风险因素。美元走势反复、地缘政治扰动等可能带来阶段性波动，这意味着人民币汇率将呈现“双向波动”特征，而非单边升值。

企业应坚持风险中性理念，避免投机行为。民生银行首席经济学家温彬提醒，企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势，要做好汇率风险管理。

对于外贸企业而言，人民币升值将短期内削弱出口产品价格竞争力，但也会倒逼企业进行技术创新和降本增效。

人民币汇率的强势表现体现了国际市场对中国经济的信心。随着美联储降息周期开启，美元指数可能进一步走弱，而中国经济基本面的持续改善将为人民币提供坚实支撑。

2026年，人民币汇率有望在双向波动中保持温和升值态势，继续向6.8-7.2的合理均衡区间靠拢。 对于市场主体而言，摒弃单边预期，坚持风险中性理念，才是应对汇率波动的理性选择。