"十四五"期间新增核准13家外资控股机构来华展业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市，中国资本市场国际影响力显著提升。

"十四五"期间，中国资本市场高水平双向开放迈入新阶段。数据显示，新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值达3.4万亿元，269家企业实现境外上市。在"引进来"与"走出去"并重的策略下，中国资本市场通过制度型开放推动全球资本与中国市场实现双向奔赴。

汇丰环球投资研究最新发布的"新兴市场投资意向调查"显示，在众多新兴市场中，中国股市成为全球机构投资者的首选。有超过一半的受访者最看好A股市场的前景，这反映出市场对中国经济的信心。

01 “引进来”蹄疾步稳，外资机构积极布局中国市场

"十四五"期间，外资控股证券基金期货公司数量显著增长。证监会新增核准13家外资控股证券基金期货公司，显示出外资机构对中国市场的浓厚兴趣。

合格境外投资者数量增长迅速，截至2025年8月底，共有907家境外机构获得合格境外投资者资格，持股规模9493亿元。北向资金近期呈现持续净流入的态势，截至二季度末，北向资金整体持股市值达到2.29万亿元，较一季度末增加超2%。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军分析，从取消持股比例限制到促进投资便利化，政策红利持续释放，既让外资机构得以充分发挥跨境服务、风险管理等优势，也通过引入国际成熟经验激活行业竞争活力。

02 “走出去”步伐加快，中国企业对接全球资本

"走出去"方面同样成果显著。"十四五"期间，269家企业实现境外上市，今年上半年，A股上市公司实现境外收入4.90万亿元，同比增长4.50%，占比连续3年提升。

期货结算价授权业务等新型"走出去"模式也在积极推进。豆油、橡胶等品种期货结算价授权业务接续"走出去"，为国内产业提供了国际定价话语权支撑。

中国国际经济交流中心科研信息部副部长刘向东表示，企业境外上市搭建了全球资本与中国实体的连接桥梁，而期货结算价"走出去"则推动了中国资本市场规则与国际通行标准深度接轨。

03 政策组合拳持续发力，制度型开放深入推进

亮眼成绩单的背后，是一系列靶向性政策举措的持续发力。"十四五"期间，围绕资本市场对外开放的"引进来"一揽子重点举措相继推出。

包括全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个，与中国人民银行共同研究推进人民币外汇期货交易等。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示："随着政策力度持续加大，外部环境趋于明朗。无论从估值还是市场关注度来看，A股都有望保持稳中向好态势"。

在"走出去"政策支持方面，有关部门不断完善企业境外上市监管制度，优化互联互通存托凭证业务机制安排，拓宽境外上市融资渠道。2023年3月起施行的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及相关配套指引，将境内企业直接和间接境外上市活动统一纳入备案管理。

04 开放向纵深推进，未来举措值得期待

市场人士预期，下一步，资本市场制度型开放将向更深层次、更广领域推进，围绕提升互联互通水平、强化风险防控等重要方面的举措将陆续落地。

合格境外投资者可投资范围扩容进入加速期。自2025年10月9日起，有关部门将允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，这是扩大开放的新举措。

中山大学岭南学院教授韩乾表示："ETF期权交易的开放，首次为行业主题型ETF投资者提供了定制化对冲工具，直接回应了主权基金、养老金等配置型外资对长期持仓风险管控的核心诉求"。

互联互通水平有望持续提升。港交所行政总裁陈翊庭表示，港交所将推动互联互通机制优化与标的扩容，进一步促进境内外资本市场互联互通。

在开放格局下的金融风险防控能力也将不断增强。中银证券全球首席经济学家管涛强调："越是开放越要重视安全。"应该完善跨境资本流动宏观审慎管理政策，强化监测预警和评估体系，研究引入金融交易税等价格型管理工具。

随着中国资本市场制度型开放向纵深推进，在"努力让更多全球资本投资中国、共享成长"的目标引领下，中国资本市场的全球竞争力与影响力将进一步提升，为经济高质量发展注入新动能。